华东医药估值这么低（估值低的基金）

关于华东医药基因科技与华东医药的关系，可以这样说，华东医药基因科技是华东医药集团的一部分，专注于基因科技领域的研发和应用。其业务与华东医药主业有所区别，但都属于同一大型企业集团。

对于华东医药是否有机会成为千亿市值公司的问题，从已有的业绩和市场前景来看，华东医药具有较大的增长潜力。其主营产品如百令胶囊等市场表现良好，且公司在免疫调节剂和口服降糖药领域具有与外资抗衡的实力。长期来看，华东医药具备成为千亿市值公司的潜力。

如果您的华东医药被套，建议结合市场走势和公司业绩进行综合判断。如果公司基本面良好，未来发展前景乐观，可以考虑长期持有。反之，如果市场走势不佳，公司业绩不及预期，可以考虑减持或调整投资策略。

在华东医药、华海医药和海正药业之间选择哪个股票更好，需要综合考虑公司的业绩、市场前景、市盈率等因素。在此无法给出明确的答案，建议投资者自行研究并咨询专业人士的意见。

关于市盈率的高低好坏，不能一概而论。市盈率高低反映了市场对公司的估值水平，一定程度上体现了公司的成长性和盈利能力。但过高的市盈率也可能意味着股票被过度炒作，存在估值过高的风险。要综合分析公司的业绩、成长性和市场走势等因素，做出明智的投资决策。

华东医药和华海医药海正药业都是医药行业的公司，市盈率是衡量其股票价格与其每股收益的比率，反映了投资者对公司未来盈利能力的预期。在选择股票时，市盈率是一个重要的参考指标，但要结合其他因素进行综合判断。

以上内容仅供参考，投资有风险，入市需谨慎。在做出投资决策时，建议咨询专业人士的意见，并综合考虑各种因素，做出明智的决策。对于某个指数来说，其市盈率是计算该指数成分股的总市值与净利润总额的比值，通常剔除了亏损股。这一指标对于评估股票市场的整体估值水平和投资潜力具有重要意义。

具体到上证A股指数，其市盈率是基于上证A股指数的样本股（包括ST股，不包括PT股）进行计算。这个指标反映了上证A股市场整体的盈利能力和投资成本之间的关系。同样地，上证30指数市盈率也是基于其30个样本股的总市值与净利润总额计算得出。

当我们对不同市场的平均市盈率进行横向比较时，需要注意几个关键问题：

要清楚综合指数与成分指数的市盈率存在差异。综合指数包括市场上所有股票（除PT股外），其市盈率通常较高，因为包括了所有股票的市场表现。而成分指数是精选的样本股，通常具有较大的股本和较好的业绩，因此其市盈率相对较低。在比较时要明确比较的对象。

市盈率应与基准利率挂钩。基准利率是投资收益率的参照系数，反映了社会资金成本的高低。在其他因素不变的情况下，基准利率的倒数与股市平均市盈率存在正向关系。在比较不同市场的市盈率时，需要考虑其基准利率水平。

市盈率还与股本有关。总股本和流通股本的大小会影响平均市盈率。小盘股的市盈率往往高于大盘股。在中国市场，如果上市公司结构以小股本公司为主，市场平均市盈率水平会相对较高。在比较市盈率时，需要考虑到市场的上市公司结构。

市盈率也与股本结构有关。全流通的股份其市盈率相对较低，而非全流通的股份则会导致流通股的市盈率升高。这是因为资产的流动性会增加资产的价值，流通股的每股价格通常会高于非流通股。在中国市场，非流通股占据总股本的大部分，这也是流通股市盈率较高的原因之一。

市盈率还应与公司的成长性挂钩。公司的盈利能力增长越快，其股票的投资价值越高，相应地，市场的平均市盈率也会受到影响。

以中国经济的快速增长为引子，我们来看一下股市的市盈率问题。假设上市公司的净利润与经济同步增长，那么在中国年均经济增长率7%的背景下，中国的股票平均内在价值相对于美国，显得尤为突出。想象一下，当美国的年均经济增长率为3%时，中国的股市合理市盈率是美国的2.42倍，这是一个多么引人注目的景象。从成长性的角度看，NASDAQ指数的市盈率较高，新兴市场国家股市的平均市盈率也较高，这一切都是有其深厚的经济基础的。

市盈率并不仅仅是一个简单的数字，它与许多制度性因素息息相关。诸如居民投资方式的可选择性、投资理念、国家制度、外汇管制等，都与平均市盈率水平有着千丝万缕的联系。在中国股票市场中，平均市盈率还需要考虑发行价因素。回顾过去，为了推进市场化改革，发行定价的控制逐渐放松，使得一些股票的发行市盈率达到了较高水平。这不仅仅意味着筹集的资金更多，也预示着上市公司潜在的发展、盈利能力更强，上市公司账面上的资产含金量也更高。静态的市盈率指标并没有充分反映出这些变化，因此当前二级市场的平均市盈率稍高一些也是合情合理的。

当我们深入平均市盈率指标时，会发现它在衡量股市平均价格合理性方面存在一些内在不足。计算方法本身就有缺陷。样本股的选择具有随意性，一旦调整，平均市盈率就会跟着变动。亏损股与微利股对市盈率的影响并不连续。更为复杂的是，随着经济的周期性波动，上市公司每股收益会大起大落，这样算出的平均市盈率也极不稳定。以此为依据来调控股市，往往会带来市场的动荡。实际上，股票的价值或价格是由众多因素决定的，单一的市盈率指标很难准确评判股票价格的过高或过低。

除了平均市盈率外，衡量股市整体是否存在泡沫或具有投资价值还有其他指标。例如，红利支撑股价水平、平均股价以及平均市销率等。这些指标虽然为我们提供了不同的视角，但同样存在缺陷。在评估股票市场的投资价值时，我们需要综合考虑各种因素，而不能仅仅依赖单一的指标。

要全面评估中国股市是否存在泡沫或具有投资价值，我们需要从多个角度进行分析。单一的平均市盈率指标虽然是一个重要的参考依据，但并不能全面反映市场的真实情况。在做出投资决策时，我们需要综合考虑各种因素，包括制度性因素、经济周期、股票价格等。这样我们才能更加准确地评估股票市场的投资价值。西方一些学者，如肯尼斯L费希尔在1984年提出了市销率（PSR）的概念，即每股市场价格与每股销售收入的比值。由于销售收入的波动性相对于净利润较小，市销率指标较为稳定。这一指标的优势在于，几乎所有上市公司的销售收入都是正值，因此计算平均市销率时无需剔除任何公司，所有上市公司均可纳入样本，确保了分析的客观性。费希尔通过对美国股***达百年的数据检验发现，利用市销率来判断个股及市场整体状况，其投资效果优于市盈率。在他看来，以市盈率来定价并不科学，诸如“市盈率10倍过高，而1000倍则过低”的判断。

与此不同，一些经济学家如安德鲁史密瑟斯则更加关注平均市净率指标，也即托宾q（q ratio）。史密瑟斯认为，q值如同一个弹簧，牵引股市回归其内在价值。他观察到，q值与平均市盈率虽然多数情况下方向一致，但平均市盈率偶尔会提供极端的价值判断。一个例证是，2000年初，《华尔街价值投资》一书依据托宾q值建议人们抛空股票，展示了这一指标的威力。

市场成本（AMC）也是衡量股市投资价值的重要指标。市场成本，又称平均持筹成本，是指在剔除非理易后，市场上所有投资者持有某只股票的平均成本。在信息对称的情况下，市场成本恰好反映了股票的内在价值。这一指标汇集了以上几个指标的优点，同时避免了它们的不足。当市场价格远高于市场成本时，这种股票的价格调整只是时间问题；反之，这种股票则值得投资者关注。

除了上述指标外，还存在一些投资领域的悖论。例如，尽管中国经济持续高成长，但部分投资者对上市公司质量表示怀疑，认为经过层层监督的上市公司存在造假行为。再如，中国证券市场市场化程度较高，但同时也存在诸多问题，给人一种矛盾的感觉。按现金流量贴现计算某些股权未必具有投资价值，但外资却表现出强烈的收购意愿。虽然沪市指数在11年内上涨了15倍，但投资者的整体平均投资收益率并不高，指数有时可能误导决策。

股市分析是一个复杂的过程，需要综合考虑各种指标和因素。不同的指标各有优劣，没有完美的答案。投资者在进行决策时应该结合自己的投资策略、风险承受能力以及对市场的理解来权衡利弊。面对各种悖论和矛盾，投资者需要保持理性思考，不被市场噪音所干扰，做出明智的投资决策。在1994年8月1日至2001年12月31日的期间内，上证指数经历了波动，其年平均收益率为9.74%。这个数据仅代表表面收益，当我们深入考虑交易费用时，中国投资者的实际平均年收益率就显得相对较低。这其中包括了印花税、佣金以及过户费等各项费用，这些在中国的交易费用率相对较高，而投资者的换手率也较高，因此总的交易费用数额相当可观。

长期来看，无论在哪个国家，股价指数总是呈现上涨趋势。这是因为经济持续增长，上市公司平均净利润总额也在不断提升，同时市场成本曲线逐步抬高。我们不能仅仅根据指数涨了多少来判断股票市场的健康状况。

值得注意的是，同一上市公司股票在不同市场上的股价及其表现可能存在显著差异。以中石化为例，其在香港、纽约和上海三地的市场价格存在差异，并不能简单地说明中国市场存在大量泡沫。由于市场分割，国内投资者在香港购买股票受到限制，这使得两个市场的股票供需关系完全不同，价格差异自然产生。如果两个市场实现自由流动，价格自然会相互接轨，但即使如此，也不能认为A股股价一定要以香港股价为标准进行接轨，价格将基于新的市场供需关系重新定位。

那么，股票被估值过高还是过低哪个更好呢？从投资策略的角度来看，被估值低更好，因为这样更有利于买入。一只股票被低估意味着其价格低于其真实价值，这为投资者提供了一个购买并长期持有的机会，有望在未来获得更高的回报。

投资股票需要全面考虑各种因素，包括市场走势、公司基本面以及估值等。只有做出明智的决策，才能在股市中获得良好的收益。