紫金农商行IPO能否化解区域风险

随着新股发行驶入快车道，沉寂已久的农商行领域也开始涌动新的生机。自张家港行成功IPO后，尚未有其他农商行涉足A股市场，然而这种局面即将被打破。

目前，多家银行正在IPO门外排队等候，其中状态不断更新的银行审核流程令人瞩目。成都银行处于“预先披露更新”状态，而徽商银行则因更换审计机构而暂时处于“中止审查”状态。令人欣慰的是，超过10家银行已踏入“已反馈”阶段，这似乎在预示着去年IPO集体过会的曙光已经降临。

其中，江苏紫金农村商业银行（以下简称“紫金农商行”）便是其中的一员，目前其审核状态为“已反馈”。若其IPO申请成功，将成为江苏地区第六家上市的农商行。值得注意的是，除了这些正在排队的银行，全国还有大约二三十家农商行正在积极筹备上市。

江苏地区的农商行上市热情尤为高涨。江阴农商银行、无锡农商银行、常熟农商行等五家农商行去年集体闯关，掀起了江苏地区的农商行上市潮。其中，紫金农商行是江苏地区的一颗新星，它由南京市辖区内原4家农村中小金融机构合并而成，仅短短5年便开始启动IPO，以补充资本渠道。从去年11月递交招股说明书到如今进入证监会审核阶段，紫金农商行的上市进程迅速。

根据招股书，该行拟在上海证券交易所上市，发行数量拟占发行后总股本的10%至25%。以该行目前的注册资本计算，发行股数将不少于3.66亿股，且不超过10.98亿股。值得关注的是，中信建投证券股份有限公司作为紫金农商行的保荐机构，曾成功辅导常熟银行、无锡银行等银行上市。目前，中信建投也是成都银行、兰州银行等多家银行的上市辅导保荐机构。

从营收角度看，紫金农商行表现出强劲的增长势头。其2016年年报显示，因贷款规模上升和投资余额增加，该行总资产增长31.45%。由于贷款业务、同业业务、理财业务及投资业务的增长，其营业利润和净利润均实现两位数的增长。该行也面临着区域银行共有的风险，如不良贷款风险、贷款客户集中风险等。

据了解，紫金农商行的贷款客户主要集中在南京市，其中中小微企业是其主要的贷款客户。该行的不良贷款率虽然连续4年下降，但不良贷款的余额仍在增加。目前，正在IPO排队的银行中，资产质量呈现分化态势。一些银行如成都银行、青岛农商行等的不良贷款率有所下降，而一些银行的资产质量则出现波动。整体上，商业银行的不良率正在企稳。

在银监局发布的数据中，今年一季度我国商业银行的不良贷款率有所下降。对此，某券商银行分析师认为，至少证明有些区域经济状况正在转好。更多银行也将上市列入议事日程，如上海农商行已经明确表示将独立上市作为中期目标。各家银行都在积极筹备，以期在中小农村金融机构上市政策窗口期内尽早实现上市目标。在江苏、浙江、安徽等区域，农商行展现出了强烈的上市意愿。尤其是江苏地区，在去年的A股IPO大门敞开之际，引领了一波农商行上市潮。目前，大约有二三十家农商行正在积极备战A股市场，意图通过上市来满足补充资本的需求，并进一步提升自身品牌知名度。

从江苏证监局官网的信息来看，江苏大丰农商行和江苏海安农商行已经迈出了实质性的步伐，分别申请了上市辅导备案。这两家银行的选择无疑是受到了区域发展趋势的启发，同时也看到了上市所带来的种种优势。

值得一提的是，江浙地区的农商行在面对资产质量挑战时表现出了积极的态度。据银行分析师透露，这一地区较早地出现了资产质量问题，也较早地解决了这些问题。这种解决问题的速度和效率，无疑为农商行的发展提供了强大的动力。

日前，江苏银监局公布的数据显示，虽然该省的不良贷款率有所下降，但不良贷款余额和贷款损失准备都有所增加。尽管如此，这并未能阻止江苏地区农商行前进的步伐，他们依然积极寻求上市机会。

与此安徽地区的农商行业也在积极备战上市。早在2015年，安徽省就出台了全面深化农村金融综合改革的意见，明确提出到2017年每个市至少要有1家农商行上市或在新三板、区域性股权交易市场挂牌的目标。这一政策的推动无疑为安徽地区农商行的上市之路提供了强大的动力。

安徽监管局官网的数据显示，截至目前，安徽辖区已有4家农商行正在接受公开发行辅导工作，它们分别是淮北农村商业银行、安庆农村商业银行、安徽桐城农村商业银行以及芜湖扬子农村商业银行。这些银行正在积极备战上市，以期通过上市实现更好的发展。这些农商行的积极行动表明了它们对于未来发展的信心和决心。