国家队维稳进行时 险资四面出击为A股上“保险”

【国家队稳健布局，险资助力A股繁荣】

随着保险资金的积极入市，险资举牌上市公司已成为A股市场的一种显著现象，风头甚至超过了国家队的领队社保基金。

自7月8日发布《关于提高保险资金投资蓝筹股票监管比例有关事项的通知》以来，险资积极增仓A股上市公司，已有9家险企成功举牌超过20家上市公司。这一现象的产生背后有多重因素的推动。

政策的支持为险资增仓A股上市公司铺平了道路。的通知放宽了保险资金投资蓝筹股票的监管比例，为险资入市提供了更多的空间。

险资有扩大资产规模、增加收益的内在需求。随着中国保险投资基金的设立，险资得以更好地对接大项目，解决行业内投资能力建设不平衡的问题，同时合理配置资产、控制风险。险资举牌A股上市公司，无疑是提升资金使用效率、增加收益的一个重要途径。

A股市场也需要保险资金这样的国家队进场提振士气。在A股市场出现巨震的背景下，保险资金的进场无疑为市场注入了新的活力。从险资举牌的A股上市公司股价走势看，均有不同幅度的上涨，这也引发了市场对A股投资价值的重估。

年底的险资近乎疯狂，阳光保险、前海人寿、安邦保险等8家险企频频化身“举牌王”，主导了近30家上市公司的举牌***。其中，地产、金融板块成为险资布局的重点，医药、快消类亦有布局。这背后的投资决策并非单一因素所决定，除了低估值，成本考量和保费结构也是重要因素。

一名中小保险资管人士分析称，“总体来看，地产、金融板块的一些蓝筹股确实存在购买机会。”随着宏观因素的叠加，以及打新收益的吸引，场外资金、产业资本正在增加配置相对安全的大金融板块，推动大金融板块的估值提升。险资的积极入市，无疑为A股市场带来了新的活力与希望。

国家队维稳仍处于进行时状态，保险资金四面出击为A股上“保险”。随着险资的积极入市，A股市场春满园可期。让我们共同期待一个更加繁荣、稳定的A股市场。人民币已被纳入SDR（特别提款权），这一***理论上将吸引国际资本配置人民币资产，并可能成为推动国际资本追逐A股市场价值股的催化剂。在此背景下，低估值的大盘蓝筹股有望受到投资者的青睐，特别是银行、券商、保险和地产等行业，可能会成为首选配置目标。

国金证券分析指出，地产板块的整体估值可能正在探底回升。回顾过去十年，房地产板块的估值经历了两个阶段。在2010年之前，该板块具有成长行业的属性，估值波动较大。而在2010年之后，随着行业拐点的出现，该板块的估值逐渐走低，并在2014年初降至历史低点。

除了低估值的吸引力外，地产和保险产业链的整合尝试也是险资投资的一大动因。例如，前海人寿和安邦保险频频举牌地产公司，平安旗下的平安不动产也积极参与拿地。这些动作背后，不仅反映了险资对地产行业的看好，也体现了保险行业在拓宽投资渠道、提高投资收益方面的努力。

监管意见的新动向也为险资配置蓝筹股提供了便利。今年7月，发布了《关于提高保险资金投资蓝筹股票监管比例有关事项的通知》，放宽了保险资金投资蓝筹股票的监管比例。这一政策调整使得保险公司能够更加灵活地配置资产，同时也提高了其投资蓝筹股的收益预期。

从成本考量的角度来看，保险公司配置蓝筹股的另一大原因是出于提高偿付能力充足率的考虑。在“偿二代”规则下，优质资产对于保险公司的偿付能力具有显著影响。一些保险公司可能通过调整资产配置战术，来实现提升偿付能力充足率的目标。

保费结构也是一些中小保险公司频频出手的原因之一。随着对保险资金运用的不断放开，保险资产投资领域和渠道越来越多元化。一些中小型险企以投资型保险为主，通过累计大量的投资型保险保费收入以及不断的增资，走上“资产驱动负债”模式。

险资突击举牌银行股和地产股的行为也引发了业界的一些关注和讨论。有观点认为，这一趋势背后可能存在一些风险和挑战。例如，资产荒、低利率等多重因素交织的背景下，险资的动作不会停止，但接下来的投资方向可能会受到多种因素的影响。

总体来看，险资举牌银行股和地产股的趋势可能会延续。但投资者也应警惕背后的风险，并非所有保险公司都是“高富帅”。监管部门也在通过风险排查、开展临时压力测试等方式，对人身保险公司存在的风险进行全面排查。《第一财经日报》呼吁投资者理性看待这一趋势背后的玄机与挑战。《第一财经日报》也将持续关注这一领域的动态和风险情况。《第一财经日报》记者近日采访的多位业内人士均表示看好保险业未来的发展潜力但也提醒投资者注意风险谨慎投资共同迎接行业的挑战与机遇。