保本基金迎来黄金配置期

巴菲特曾明智地指出，投资的核心原则中，首要的是保护本金，其次是再次强调保护本金的重要性，最后是要时刻铭记前两点。在今年市场波动加剧的背景下，这些原则显得尤为宝贵。而保本基金，正是实现这一目标的得力助手。

如今，保本基金备受瞩目，融通基金固收部的总经理张一格即将执掌融通基金旗下的第二只保本基金融通通盈保本基金。他认为，在经济增速放缓的大环境下，债市仍将维持“牛市持续、波动加大”的格局。新股的密集发行，为保本基金提供了累积安全垫的良机，而股市的震荡也带来了布局的新机遇。

张一格强调，这只保本基金的运作周期为三年，足以经历债券或股市的小周期。在这三年里，基金经理将更有可能捕捉到优质的市场机会，并更牢固地累积安全垫。

谈到债券市场，张一格坚信，尽管经历了两年的牛市，但其走势依然稳健。他表示，当前的经济增速换挡期将会持续一段时间，中国经济呈现L形走势。对于债券市场而言，大的风险因素如通胀、经济过热等并未出现，债券市场的大牛市格局不会轻摇。

从央行今年以来的公开市场操作来看，其短期目标似乎有所调整，从过去的引导社会融资成本下行，转变为维护人民币汇率的稳定。这无疑给债券市场带来了一定的波动。

对于1月份信贷和社会融资规模的新高，张一格认为，这主要是国家投向基建的资金增多所致。国家为了保增长已经采取了一些手段，这表明决策者对于经济的走势保持高度关注。

在推荐了几只优秀的保本基金后，张一格也指出了债券市场的主要风险点。他提醒投资者要注意汇率波动、货币政策变化以及制造业投资复苏情况对债券市场的影响。

张一格对于债市和保本基金的前景保持乐观态度。他认为，只要投资者保持冷静、明智投资，在当前的市场环境下，保本基金仍然是一个值得考虑的投资选择。他也提醒投资者注意风险，确保投资行为符合自身的风险承受能力。

（注：以上内容中的基金推荐部分仅为示例，并未对任何基金进行具体推荐或建议购买。）张一格眼中的三大风险挑战

随着连续两年牛市的繁荣，债券市场正面临前所未有的挑战。张一格，这位深谙市场动态的专家，为我们揭示了当前债券市场的三大风险点。

第一，市场利率的波动。在牛市之后，债***端利率和短端利率的期限利率以及不同评级信用债的信用利差已经收窄至极限。这种情况下，一旦债券市场出现不利消息，可能会引发利率的剧烈波动，对投资者造成冲击。

第二，信用风险的释放和债券违约的隐患。当前，债券违约***呈单个爆发的态势，市场担忧未来可能出现更多企业实质性违约的情况。这种信用风险的释放不仅会影响债券市场的稳定性，还会对持有人的流动性造成影响，进而对资产管理行业带来冲击。

第三，债券去杠杆的潜在影响。尽管市场曾传言债券市场将去杠杆，但这一消息后来虽被辟谣，但张一格提醒，历史经验告诉我们，去杠杆操作可能会对市场造成巨大影响。2015年股票市场的去杠杆引发股市大跌，如果债券市场也采取去杠杆行动，其影响同样不可小觑。

面对这样的市场环境，张一格认为2016年的债券市场并不好做。与过去不同，只靠持有到期策略很难取得理想的收益。他预计将在短期波动中寻找超额收益机会，以应对市场的挑战。

在当前市场环境下，保本基金成为一个较为合适的选择。基金公司看准这一时机，保本基金得以爆发。这款保本基金的运作周期为3年，基金经理将捕捉市场机会，打造更强的安全垫能力，提升收益。对于保本基金的密集发行是否会引发配置荒的问题，张一格表示不必担心，因为保本基金的配置相对于整个债券市场的规模来说只是很小的一部分。

在建仓策略上，张一格表示将采取稳健的策略。一方面，通过债券建仓打造安全垫，另一方面参与交易性操作，抓住阶段性机会。利用国债期货对冲可能出现的利率风险。在权益投资方面，将采取谨慎的操作策略，逐步建仓，精选个股，以新股策略提升组合收益，并介入股指期货对冲大盘风险。

张一格对市场的洞察力和丰富的经验使他能够准确把握市场动态，为投资者提供稳健的投资策略。面对当前的市场挑战，他将继续秉持专业的投资理念，为投资者创造更多的价值。