浙商证券：汽车行业确定性复苏 聚焦一体化压铸和乘用车座椅国产

浙商证券（601878）近期发布的汽车行业研究报告揭示了行业复苏的明确趋势，对此坚定持有乐观态度。报告聚焦于一体化压铸和乘用车座椅国产化两大领域，并详细阐述了其前景。

在研究报告中，浙商证券指出了整车领域的三大驱动因素。随着纯电主流价格带的供给改善，车型日益丰富。自主混动元年已至，挑战10-20万燃油车市场。智能化的加速进行使得自主品牌的优势更为明显。基于这些因素，该行预测今年新势力、特斯拉以及头部自主品牌的市场份额将持续提升。

对于一体化压铸领域，该行尤为看重。随着产业化进程的加速，一体化压铸已成为一个从0到1的增量千亿赛道。近期的一系列事件，如广东鸿图获得小鹏汽车的一体化压铸后地板订单，验证了该行对一体化压铸产业化进程加速的判断。该行强烈推荐在这个赛道中的领军企业，并看好制造环节的空间和边际变化。

在乘用车座椅国产化方面，随着国产零部件产业链的崛起，以及电动智能的加速推进，该领域也受到了重视。随着下游主机厂格局的变化和新势力及头部自主市场份额的提高，车企对零部件企业的响应服务效率要求大幅提升。在这一背景下，国产零部件产业链得以顺势崛起。除了乘用车座椅国产化企业外，该行还关注其他零部件领域的领军企业。

投资建议方面，乘用车领域重点推荐比亚迪、长城汽车和吉利汽车；零部件领域则推荐福耀玻璃、星宇股份等企业。也提醒投资者注意风险，包括疫情反复、汽车销量不及预期和原材料价格大幅上涨等。

汽车行业的复苏已呈现出明朗的态势。在政策刺激和供应链恢复的双重作用下，乘用车产销数据迎来了转折并超出了预期。特别是在一体化压铸和乘用车座椅国产化两大领域，行业正在经历一场深刻的变革。投资者们应紧密关注这一趋势，捕捉投资机会，同时保持风险意识，实现稳健的投资收益。