节前市场情绪谨慎 基金投资宜降低组合仓位均衡配置

市场氛围低迷，基金投资策略需调整

近期，上证指数、创业板指和深成指走势呈现稳定态势，股指持续横盘整理，振幅收窄。沪指振幅更是创下了2014年的新低，市场人气降温明显。在这种环境下，机构建议投资者持谨慎观望态度。在基金投资方面，投资者应考虑降低组合仓位，均衡配置各类产品。

值得注意的是，节前新基金的发行量明显下降。据凯石金融产品研究中心统计，上周新成立的基金数量为26只，较前周有所增加，但新基金的募资规模仅为217.11亿份，显示出市场对新基金的热情有所减退。从类型来看，固定收益类基金发行规模领先，其中博时安恒纯债型基金和前海开源鼎裕混合债券型二级基金表现尤为突出。

本周内可认购的基金数量为51只，较前周减少了近四成。与国庆节临近有一定关系，本周四、周五均未有新基金启动发行。从基金类型来看，权益类基金的数量略多于固定收益类基金。另外在产品分红方面，上周共有12只基金公告分红，与前周持平。其中纯债型基金和海富通上证可质押城投债ETF的分红表现尤为亮眼。

投资之道：基金购买指南与市场观察

每日基金数据一览（截至日期：2016-09-29）天天基金研究中心提供

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市场观察：节前市场氛围谨慎

在假期前夕，市场情绪偏向谨慎。据好买基金数据显示，上周偏股型基金小幅加仓0.54%，当前仓位为55.59%。股票型和标准混合型基金的仓位也有所上升，但投资者情绪依然保持谨慎态度。股市交易量受长假影响明显缩减。与此全球主要央行的货币政策会议也相继结束，多数央行表现出宽松暂停、静观其变的态度。全球流动性局部拐点逐渐显现，未来货币政策权重的收敛与财政政策发力的提前将成为市场关注焦点。而国内货币政策则面临“两难”选择，既要在供给侧结构性改革和保持经济平稳增长中维持宽松流动性环境，又要应对实体投资回报低下、流动性难以有效投入实体经济的问题。这一系列因素导致市场短期内的投资情绪趋于谨慎，股市交易或将面临降温。投资者需密切关注市场动态，做出明智的投资决策。今年以来，一、二线热点城市的房价飙升，引发了社会各界的高度关注。在抑制资产价格泡沫的大背景下，货币政策开始收紧，虽然整体货币市场仍维持宽松，但市场预期已经出现微妙变化。

本周，作为长假前的一周和三季度最后一个交易周，投资者将迎来一系列重要事件，如意大利公投、美国大选和美联储加息等，这些事件无疑将给市场带来不小的影响。在A股市场，预计节前人气可能依旧低迷，但积极的投资者不妨将目光转向权益类资产，毕竟指数向下空间有限，节后边际预期的改善值得期待。

凯石金融产品研究中心对市场的分析指出，节前市场保持相对谨慎态度，主要的冲击来自资金面、汇率和市场情绪。本周，资金面季节性流动性趋紧和节前交易降温使得市场难以活跃，建议投资者以谨慎观望为主。

与此投资者在基金投资上也可以寻找到不少机会。凯石金融产品研究中心数据显示，各类基金业绩稳定，其中QDII基金表现尤为出色。在投资结构上，投资者应关注受益于财政政策加码的方向，如基建、环保等。低估值的银行、电力以及有业绩支撑的大消费领域如食品饮料、医药等也是较好的避险选择。

在基金选择方面，投资者可以精选能受益于财政政策加码又具备一定防御特征的基金，例如国企改革相关主题基金、偏价值风格偏好基建、环保、公用事业等基金。对于选股能力较强、注重估值的偏消费基金，也是值得配置的选择。

在固定收益基金方面，投资者需要特别警惕信用风险。在经济下行的压力下，企业面临的市场经济态势和评级下调风险更为复杂，投资者必须更加谨慎。在配置债券基金时，建议精选品种、控制风险，选择杠杆较低、基金经理对利率债波段把握能力强和持券信用等级较高的基金。

目前阶段，由于股市大势不明朗，对于二级债基，尤其是参与股市和转债的，投资者应保持谨慎。对于那些基金经理大类资产配置能力强、能在股债之间灵活切换、降低单一债市风险的产品，仍然是长期配置的良好选择。

无论是股市还是基金市场，投资者在做出决策时都应充分考虑各种因素，谨慎投资，才能在复杂多变的市场中稳健前行。