200%杠杆的诱惑 一文看懂定期开放债基魅力

走进定期开放债基的世界：杠杆魅力与独特优势解读

在股市波动、债市震荡的2016年，基金市场上最引人注目的除了保本基金，还有一类特色纯债基金定期开放债券基金。那么，定期开放债券基金究竟是何方神圣？本期中国基金报理财工作室为您。

定期开放债券基金，是基金界的一项创新，融合了封闭运作和定期开放的特点。只有在特定的时间段，投资者才能购买和赎回这种基金。目前市场上这类基金已经超过200只，成为热门投资品种。

这些基金现在迎来了一个绝对的利好根据规定，从8月1日起，普通债券基金的杠杆率不得超过140%，而定期开放债基则拥有更大的“杠杆空间”，可以达到200%。更高的杠杆率意味着他们在债券运作上拥有更大的自由度。

值得注意的是，从历史业绩来看，定期开放债券基金相对于普通债券基金具有一定的优势。深圳一位债券基金经理坦言，当债市向好时，高杠杆有助于基金获取超额收益。而定期开放债券基金的独特魅力在于，其封闭运作使其不受申购赎回的干扰，基金经理具有较大的自由度，可以配置流动性较低但收益较高的债券。与普通的封闭式债基相比，定期开放债基提高了产品的流动性，其封闭周期从短至6个月到长达数年不等，满足了不同类型投资者的需求。

定期开放债券基金多数是纯债基金，重点投资于债券资产的比例不低于基金资产的80%，远离二级市场波动，相对具有较好的避险作用。数据显示，在债券市场震荡的2016年和2013年，定期开放债券基金的表现明显优于其他债券基金。虽然在债券走牛的2015年，其表现略逊于其他债券基金，但在整体上看，定期开放债券基金的优势不容忽视。

定期开放债券基金以其高杠杆、独特运作模式和良好的历史业绩，展现了其在基金市场中的魅力。对于投资者而言，选择周期较长、基金经理优秀的品种进行投资，或许是一个不错的选择。在经济下行周期和货币宽松的环境下，债券市场牛市格局仍在，债券类资产仍具有较大的吸引力。自2013年以来，债券市场的走势经历了两年大牛市和震荡期。在这段期间，17只定期开放的债券基金取得了不错的成绩，累计收益达到了近百分之二十八点三六一的收益水平，年化收益率维持在百分之八左右。对于投资者来说，这无疑是一个令人振奋的消息。

随着市场环境的不断变化，基金经理们普遍认为资产荒背景下，债券类资产展现出相对优势。债券大概率将继续维持牛市态势，而定期开放的债券基金由于其杠杆优势也将更加凸显。投资者在参与这一市场时，风险管理是重中之重。如何在做好杠杆套利的同时防范风险，是每一位投资者需要关注的问题。

定期开放的债券基金与一般的开放型基金不同，它在特定的时间段内允许投资者进行赎回和购买，其余时间则封闭操作。这样的设计旨在提高资金的使用效率。目前市场上的定开债基封闭期从半年到三年不等，近期有延长封闭期的趋势，更长的封闭期如18个月的品种明显增多。

业内人士指出，选择定开债基时需要考虑产品的封闭期。对于债券市场来说，由于存在牛熊波动，更长的封闭期可以更好地应对市场的变化。深圳的一位基金经理也强调了这一点，他认为虽然封闭式债基的管理相对容易，但投资者需要考虑资金的使用周期与定开债基的运作周期相匹配的问题。有些定开债基可以在交易所上市交易，这种运作方式不仅确保了基金规模的稳定性，还为投资者提供了更高的资金周转效率。

对于中长期的债券市场，基金经理们普遍认为存在机会。尽管短期市场可能会出现波动，但从长期角度看，债券资产仍具有相对优势。一些基金经理还表示，在经济增速下行的背景下，债券市场仍有交易性投资机会。对于风险承受能力较强的投资者来说，中长期配置债券品种仍是一个不错的选择。同时基金经理的投资风控能力就显得尤为重要了。在选择定开债基时，投资者应关注基金公司的实力以及基金经理的投资风格和能力等关键因素。基金公司实力强、风险控制能力出色的基金经理更有可能为投资者带来稳定的收益。总的来说在投资定期开放式债券基金时既要关注市场行情也要选择经验丰富的基金经理这样才能更好地把握投资机会并获得理想的收益综上所述对于追求稳定收益的投资者来说定期开放式债券基金仍然是一个值得关注的投资工具但投资时仍需谨慎选择并注重风险管理。在今年的投资环境下，信用风险的管理和控制能力成为了评估债券基金业绩的关键要素。对于投资者而言，选择具备出色信用风险控制能力的基金经理显得尤为重要。

信用风险加大是今年的市场新常态，投资者需要格外关注基金经理的过往经验，尤其是那些在信用分析领域有丰富经验的基金经理。他们的信用风险评估能力，以及在复杂市场环境下的决策能力，将是投资者选择基金的重要参考依据。

业绩是检验投资能力的最佳标准。投资者在筛选债券基金时，应通过长期业绩来评估基金的表现。近期市场波动较大，投资者需警惕部分债券基金可能存在的信用风险，暂时避免投资那些被曝出踩雷的公司品种。

在投资定期开放债券基金时，费用问题同样不可忽视。目前，定开债基主要采取两种收费方式：一种是传统的固定收费法，另一种则是近两年创新推出的浮动收费法。实施浮动收费制，能够实现基金管理者与投资者的利益捆绑，对投资者具有一定吸引力。

定期开放的封闭债基因其独特的优势近年来受到市场的热烈欢迎。这种基金产品较少受到资金进出的干扰，能够更有效地管理风险，同时能够放大投资策略的杠杆效应。从今年的市场表现来看，定期开放的债基收益率明显超过其他产品。尽管有公司将封闭时间缩短到半年，但投资者在选择时仍应倾向于选择封闭时间较长的品种，因为它们更能保障投资的稳定性和收益性。

今年投资债券基金，除了关注基金的业绩和策略外，更要重视基金经理的信用风险控制能力，以及基金的费用结构。在定期开放债券基金的投资中，投资者应结合自身情况，选择适合自己的投资方式和品种。