海兰信(300065)1Q17业绩预增65%~95% 全年高

预测2017年第一季度盈利同比增长65%~95%

公司最近披露了业绩预告，预计2017年第一季度将实现归属于上市公司股东的净利润约为1,892.86万元至2,237.02万元，同比增长率预计在65%~95%之间。这一预测与市场的预期相符。除了常规的业绩贡献外，非经常性损益约为260万元，而上年同期这一数字为536万元。

令人瞩目的是，公司的年度报告和第一季度财报将分别于4月22日和27日揭晓。期间，公司有两项核心业务吸引了市场的关注。

航海智能化与海洋信息化业务都取得了突飞猛进的发展。在航海智能化领域，公司的海事经营业务保持稳定，其雷达、海图、无线电等核心通导设备在全球范围内表现突出，助力顶级科考船“嘉庚号”成功交付。公司还在智能化方向的研发上投入了更多的资源，展现了其技术领先地位。而在海洋信息化方面，公司积极推进近海雷达监控网的建设。以海南环岛项目和山东省项目为例，公司已成功建成并投入使用的项目展现了强大的竞争力，力压其他竞争对手如中船重工724所旗下的南京鹏力科技集团等。海兰劳雷因国家海洋强国战略的积极影响，其一季度业绩也符合预期。

值得一提的是，公司在今年1月成功收购了广东蓝图65%的股权，实现了对该公司的控股。广东蓝图以海域和海岛动态监视监测为核心业务，在国内拥有较高的市场份额和用户知名度。海兰信将与广东蓝图携手，全面参与国家与地方的智慧海洋规划和建设，致力于提供定制化的海洋数据服务，涵盖卫星遥感、无人机遥感、海洋观监测等领域。

展望未来，公司全年业绩有望实现高速增长。我们预测，随着海军装备的升级、民船建造的小周期拐点向上、近海雷达监测网系统从局部扩展至全国海域以及船舶设备国产化需求的日益迫切，公司的发展前景十分广阔。目前，公司正在停牌筹划重组事项，计划收购劳雷产业剩余的45%股权，以实现对其100%的控股。这一进展值得我们持续关注。

对于投资者而言，我们的估值与建议是：维持盈利预测不变，预计2017~2018年实现归母净利润分别为1.76亿元、2.69亿元，同比增长94.9%和52.9%。维持目标价为51元，对应2017年的P/E为70倍。我们重申“推荐”此股票。

投资者也应注意到军品订单及交付的不确定性可能带来的风险。这是每一位投资者在做出决策时都需要考虑的重要因素之一。