顺鑫农业营收呈负增长 白酒销售增长停滞

最近，顺鑫农业发布的半年度报告引起了广泛关注。报告中揭示了公司在上半年实现的总营收为91.91亿元，虽然看似庞大，但实际上与去年同期相比下滑了3.46%，这是自2016年以来首次出现的下滑现象。尤其是归母净利润，在连续两年中报及年报下滑后，再次下滑了13%，令人对顺鑫农业的前景感到担忧。

顺鑫农业的白酒业务，在经历疫情后呈现明显的停滞状态。目前，公司正面临两大危机：首先是产品升级遭遇困境，特别是寄予厚望的中档产品，上半年销售额下滑超过17%；原本预期的全国化市场扩张并未出现。

作为公司主要收入来源的白酒业务，上半年实现营业收入65.36亿元，同比仅增长1.09%。去年全年白酒收入已减少1.01%，今年上半年的恢复情况显然不够乐观。尽管产量在去年和今年上半年分别微增0.37%和1.6%，但销量却持续下滑，分别减少3.84%和0.58%。

主营业务停滞的公司的毛利率和净利率也在持续下滑。与去年同期相比，今年上半年毛利率下滑1.78个百分点至27.46%，净利率下滑0.58个百分点至5.26%。白酒业务的毛利率也下滑了0.14个百分点。

面对销售停滞的局面，公司上半年减少了费用投放，销售费用和管理费用总额为8.78亿元，比上年同期减少了16%。如果维持上年的费用率，净利润下滑幅度还将继续增加。

原材料价格的上涨也对公司产生了不小的冲击。对于低端酒来说，原材料成本占比超过80%，是主要的成本支出。由于消费者对价格敏感，顺鑫农业通过涨价来转嫁成本上涨压力并不那么容易。

令人瞩目的是，今年2月顺鑫农业部分白酒产品提价公告中提到的涨价理由正是受到当前白酒生产的主要原材料价格攀升、人工及物流成本持续上涨的影响。公司不得不针对部分低价位的二锅头系列光瓶产品、桶装产品及盒装酒产品进行提价，提价幅度约为10%。面对内外多重压力和挑战，顺鑫农业未来的道路充满了不确定性，市场对其未来发展充满期待和关注。