天奇股份(002009)传统主业稳定增长 循环产业大放异彩

随着自动化装备业务的稳步发展，风电零部件领域的降幅逐渐收窄。公司长期深耕汽车自动化装备领域，依托原有自动化系统业务优势，积极推进远程诊断智能装备系统的研发与应用，已经成功获得了包括郑州海马等7家客户的认可。在上半年，公司的自动化装备业务实现营收5.00亿元，同比增长7.85%，新增订单金额高达3.45亿元，展现出强劲的增长势头。

风电零部件业务方面，公司与GE、西门子等国际风电巨头携手合作，通过严格把控产品合格率和出品率，海外市场声誉进一步提升。尽管上半年风电零部件业务实现营收3.40亿元，同比减少2.49%，但降幅已经明显收窄。

随着钢铁产业供给侧改革的推进，废钢价格触底反弹，循环产业中的废钢加工设备需求激增。公司的循环产业业务在上半年实现营收1.20亿元，同比增长62.43%，破碎线设备订单数量更是达到32台，显示出巨大的市场潜力。公司已完成汽车拆解全产业链布局，随着政策解禁预期增强和汽车行业报废高峰期的到来，未来循环产业业务有着巨大的增长前景。

公司在分布式光伏EPC业务方面也在积极布局，我国光伏行业在前三季度实现了强劲增长，分布式光伏更是成为推动行业增长的重要力量。公司紧跟行业发展趋势，在上半年完成了光伏发电项目16.5MW，实现营业收入7997万元。随着行业景气度的持续提升，公司分布式光伏EPC业务的规模和盈利能力有望得到进一步提升。

公司传统主业稳健发展，新兴业务增长势头强劲，分布式光伏业务更是有望成为未来的业绩亮点。实际控制人近期对公司股份的增持行动，充分表达了对公司发展的信心。我们给予公司“增持”的评级。

投资者需注意相关风险，包括传统主业下滑的风险、废钢设备需求增长不及预期以及分布式光伏新增装机容量不及预期等。投资者在做出投资决策时，应充分考虑这些风险因素。