合力泰(002217)拟推员工持股计划 激发动能彰显信心

核心观点概述

公司公布的第一期员工持股计划旨在激发内部动力，体现管理层和员工对公司未来前景的强烈信心。该计划涵盖人数广泛，资金规模庞大，预计不超过3000名员工参与，员工持股计划设立时资金总额不超过20亿元。这一举措不仅有助于提升员工的工作积极性和投入度，更显示出公司上下对未来发展的共同期待与坚定信念。

在创新升级的大背景下，公司依托触控显示业务，不断扩展产品范围。随着触控显示产品结构向全面屏转变，综合单价和毛利率有望提高。摄像头业务正处于大规模爬坡阶段，随着产能的释放以及双摄、车载等领域的拓展，将成为公司增长的重要驱动力。更令人瞩目的是，公司通过收购蓝沛获得了无线充电核心材料，未来计划向无线充电模组发展，力图切入国际手机大厂供应链。公司在手机配套的FPC业务及盖板玻璃等方面均有所突破和领先。

客户结构的改善也为公司的业绩增长提供了有力支持。在国内外一线客户中，公司市场占有率逐步提升，得益于与大客户合作经验的积累，尤其是通过收购珠海光宇，有望进一步切入国际大客户的供应链。在发展中国家，智能机替代功能机的需求明确，公司紧跟市场需求，与手机厂商、ODM厂商合作，海外出货量快速增长。

财务预测与投资建议：根据公司业绩及行业状况，我们预测公司2017-2019年EPS分别为0.42元、0.61元、0.87元。参照同行业公司估值，给予公司2017年32倍P/E估值，对应目标价位13.55元，维持“买入”评级。

投资总伴随着风险。主要风险包括：触摸屏业务发展可能不及预期，摄像头业务发展可能遭遇瓶颈等。投资者在做出决策时应当充分考虑这些因素。

总体来看，公司凭借广泛的员工持股计划、持续的产品创新、优化的客户结构以及明确的市场定位，展现出强劲的发展势头和巨大的增长潜力。值得投资者密切关注与期待。