中国国旅(601888)首都机场免税招标开启 中免优势大

首都机场免税招标取得重要进展，增持评级维持不变

近日，首都机场免税招标进程实现重大突破，一场关于免税业务的招标活动正如火如荼地进行中。这一***不仅覆盖了首都机场所有的免税业务，更预示着未来可能带来的巨大商业机遇。预计招标结果将在今年五月揭晓，若成功中标，无论全部或部分，都将对公司业绩产生显著影响。

此次首都机场发布免税店招标公告，涉及T2、T3航站楼的出境及进境区域。投标文件购买时间自2017年2月24日起至3月5日止，投标截止时间和开标时间定于今年4月6日。这一消息引起了业界的广泛关注。

深入分析招标方案，我们发现此次招标范围涵盖了所有经营范围，预计最迟在五月份确定中标者。根据公告，原先日上集团经营的T2、T3航站楼均参与招标，其中T3航站楼的经营面积较大，达到1.14万平米，且北京机场约75%的国际旅客都是从T3出发。从招标对象来看，主要竞争者应为中免和日上集团。

中免集团在此次招标中具有显著优势，潜在收益丰厚。北京机场的旅客吞吐量巨大，仅去年就达到了近亿人次，其中相当一部分是出入境游客。日上集团在北京机场的营收增长迅速，若按照国际机场免税店通行的净利率计算，中免若成功中标，将有望为公司带来可观的利润增长。参照香港机场的招标案例，我们认为中免集团有很大机会获得其中一个标段。若中标T2或T3，将为公司业绩带来显著增厚。若中免能够成功中标此次首都机场的招标，对于后续浦东机场的招标以及国际机场的全球化竞标都将大有裨益。

投资者也需警惕招标结果不及预期的风险以及三亚受自然灾害等不利影响的可能性。此次首都机场免税招标的进程对于投资者而言具有极高的吸引力，不仅为公司带来业绩增长的机会，也为未来的商业扩张奠定了基础。在评估风险和机会后，我们建议投资者增持相关股票并密切关注后续进展。