华新水泥(06655)“审慎增持”评级 指其第二

兴业证券研究报告指出，华新水泥（股票代码：600801，国际代码：06655）正在积极实施一体化战略，不断拓展多元化业务版图。该公司正全力获取骨料及混凝土产能，目前仍处在高速增长期。其第二成长曲线海外水泥业务也逐渐进入投产阶段，这将有助于缓解国内水泥业务的压力。

展望未来，由于下半年国内基建领域展现出较大的弹性，有望带动国内水泥需求的恢复。对于华新水泥来说，这无疑是重要的机遇。该行预计该公司2022年至2024年的营业收入将分别达到337.6亿元、394.4亿元和435.7亿元，同比增长率分别为+4.0%、-16.8%和-10.5%。预计归母净利润分别为38.0亿元、49.5亿元和59.8亿元，同比下降幅度较大，但这也是基于公司不断投入和扩展的常态。

二季度国内水泥行业景气程度受到压力，但华新水泥的海外业务布局开始显现成效。尽管整体业务收入有所下滑，但非水泥业务如骨料和混凝土等仍在高速成长。上半年，骨料产量大增83%，达到3660万吨，新增年产能1350万吨；混凝土销量同样表现出强劲增长势头，同比增长78.8%，销量达601万吨，新增年产能1630万方。

虽然华新水泥面临着一定的压力和挑战，但其多元化的业务布局和坚实的市场基础使其仍具有较大的发展潜力。该行对其保持“审慎增持”的评级。在未来的发展中，华新水泥将继续以一体化战略为指引，推动各项业务的发展，为投资者带来更多的机会和收益。对于关注水泥行业以及华新水泥的投资者来说，这无疑是一个值得期待的未来。