招银国际：维持九毛九买入评级 目标价21.3港元

招银国际发布研究报告，对九毛九（09922）维持“买入”评级。虽然该公司面临短期挑战，但展望其长期发展潜力依然可观。报告中详细分析了九毛九的运营状况，并针对其未来的财务预测进行了调整。

具体来说，针对即将过去的财年的预测净利润进行了适度调整，其中对2022/23财年的预测净利润下调了30%/5%。对于长远的未来，该行对九毛九的盈利前景充满信心，上调了2024财年的预测净利润达4%，并设定目标价为21.3港元。这一评级的维持和财务预测的调整反映出市场对其未来发展的乐观预期。

九毛九旗下的两大品牌太二和九毛九，在近期内表现稳定。公司数据显示，其5月同店销售已经恢复到了2021年同期的61%/81%水平，相比四月份的销售数据有所改善。目前，太二仅有少数几家门店尚未恢复营业，随着下半年基数的降低，预计未来的销售改善将更为明显。

报告还指出，九毛九在成本控制方面表现出色。得益于去年的定价锁定策略以及自产比例的提升，公司的毛利率有望维持稳定。尽管员工薪酬和租金仍是固定的成本开支，但太二品牌已经成功将每店平均员工人数减少至27人，并且新签门店的租金保持在较低水平。这些因素共同作用，使公司有望在上半年仍能保持5%的净利润水平。

招银国际对九毛九的前景充满信心，认为其具备抵御市场波动的实力，并鼓励投资者积极关注并持有该公司股票。这一研究报告为投资者提供了宝贵的参考意见和深入的市场分析，展现了九毛九的强劲发展势头和巨大潜力。