紫金矿业目标价19港元 维持买入评级

经过中信证券的深入研究，紫金矿业展现出了强劲的发展潜力。该研究报告维持对紫金矿业的“买入”评级，并设定目标价为19港元。随着公司多个重点项目的陆续投产，预计今年业绩将呈现爆发式增长，各季度归母净利润同比增速均将超过60%。

报告中指出，紫金矿业盈利的主要驱动力来自于铜金价格的上涨以及铜矿产量的提升。在2020年第四季度，公司实现营收411亿元，表现稳健。公司去年毛利实现了显著增长，矿山金和矿山铜的毛利占比提升至75.3%，突显出公司在行业中的领先地位。

随着公司多个在建工程项目的陆续投入，特别是武里蒂卡金矿和巨龙铜矿的商用化生产和投产，公司现金流预计将在未来几年内得到显著改善。公司的财务结构稳健，资产负债率略高，但随着诸多项目的投产贡献利润，财务结构有望得到优化。

该行进一步预测，随着矿铜和矿金的产量逐步释放以及铜价的上涨，紫金矿业在今年的业绩将持续向好。未来两年，金矿和铜矿的权益产量的年化增速将驱动公司业绩的爆发式增长。在铜价每上涨1000美元/吨的假设下，公司今明两年的利润将分别增加16.8亿元和26.4亿元，展现出较高的增长弹性。

这份报告充分展示了紫金矿业的强大实力和未来发展潜力。作为行业的龙头企业，紫金矿业将继续受益于全球经济的复苏和行业的增长。对于投资者而言，现在正是把握投资机会的绝佳时机。随着公司进入项目收获期，未来业绩的增长将更加可观，值得长期关注。