歌力思(603808)品牌电商维持高景气度 旗下百秋网络有望

品牌电商行业持续繁荣，龙头企业崭露头角

随着线上市场的持续扩张，品牌电商行业正迎来前所未有的发展机遇。一方面，优质品牌，尤其是海外知名品牌，正在积极拓宽线上市场，借力电商平台实现快速增长。另一方面，电商也进入了精细化运营阶段，品牌商愈加需要专业服务机构来提升线上运营效率。据艾瑞咨询统计，品牌电商行业年均增速超过40%，热度持续攀升。

在这个巨大的市场中，宝尊电商作为品牌电商的龙头企业，以其卓越的品牌策划、营销推广、仓储物流、数据分析以及管理系统，为超过120个品牌提供全方位的服务。凭借其在多个领域的优势，宝尊电商的业绩持续高速增长，股价更是创出了历史新高。

专注于国际轻奢品牌电商服务的百秋网络也在行业内表现出色。作为歌力思旗下的重要子公司，百秋网络服务的国际轻奢品牌在国内拥有巨大的成长空间。随着线上渗透率的提升和公司对仓储物流及IT系统的升级，百秋网络业绩有望持续增长。

对于高端时装品牌集团歌力思而言，奢侈品销售复苏的利好更是显而易见。自16年下半年开始，奢侈品牌在华销售全面回暖，歌力思通过收购多个轻奢品牌，包括百秋网络，轻奢相关业务净利润占比超过一半。公司主品牌Ellassay的表现也持续改善，毛利率稳步上升。

品牌电商行业前景广阔，龙头企业如宝尊电商、百秋网络和歌力思都有望在未来继续保持良好的增长势头。投资者也需要注意并购整合风险、汇率波动风险以及服装行业竞争风险等潜在风险。考虑到公司的快速增长和行业的良好前景，对于这三家公司，我们维持“买入”评级。

以上内容仅供参考，投资有风险，入市需谨慎。