阳谷华泰(300121)橡胶助剂延续涨势 Q3下滑无碍业绩持

***公司近日公布了其前三季度的业绩预告。在今年的1月到9月期间，归属于上市公司股东的净利润范围在1.2至1.32亿元之间，同比增长率为0至10%。在第三季度，由于订单对业绩的影响存在滞后性，导致7月到9月的净利润在0.39至0.51亿元之间，出现了同比下降的趋势，下降幅度达到了15%至35%。

这份业绩报告的滞后表现以及原料价格的上涨共同影响了第三季度的业绩。环保的持续高压使得橡胶助剂行业的格局发生了显著变化，中小产能持续退出市场，龙头企业逐渐占据更大的市场份额。在此背景下，防焦剂和促进剂等产品的价格不断攀升。特别是防焦剂和促进剂的价格上涨，更是给公司的业绩带来了显著的影响。

7月初以来，公司促进剂NS的价格从3.05万元/吨上涨至3.8万元/吨，涨幅高达25%。与此防焦剂的价格也持续走高，从3万元/吨涨至3.8万元/吨。不溶性硫磺的价格也呈现上涨趋势。这些价格变化符合我们对助剂价格趋势的预测。随着环保督查的加强，特别是在9月份后，《大气污染防治行动计划》新一轮环保督查在26个城市展开，助剂企业主要分布在这些区域，预计第四季度助剂价格仍有继续上涨的动力。虽然公司的业绩反映存在滞后性，但这不影响其增长的趋势。

对于公司的投资，我们持乐观态度。预计公司在未来几年的每股收益（EPS）将保持稳定增长。考虑到公司受益于环保监管带来的行业集中度提升以及助剂价格持续上扬，我们维持对公司的“买入”评级。

我们也提醒投资者注意风险。由于市场的不确定性，助剂价格有可能出现下滑，这可能会对公司的业绩带来影响。投资者在做出投资决策时，应充分考虑这一风险因素。