莎莎国际跌3.89% 上半财年不派中期息

莎莎国际近期股市动态及业绩报告

日期：11月22日

截至发稿前，莎莎国际股价下跌3.89%，目前报价为1.73港元。当日成交量达到806.8万，成交额达1409.51万，总市值达53.685亿。莎莎国际（股票代码：00178.HK）最近公布的上半财年报告显示，其年收入同比下跌了15.7%，主要受到港澳地区同店销售下滑22%的拖累。期内公司亏损净额达3,650万元，相较去年同期盈利的2.03亿，形势严峻。

对此，野村下调了莎莎（股票代码：0178.HK）的目标价至1.4港元，并将评级降为“减持”。上半财年，莎莎的毛利率下降了2.2个百分点至38%，主要是由于促销和去库存等活动的影响。尽管该行预期下半财年毛利率会有所改善，但上半财年公司并未派发中期股息，而去年同期公司曾派发每股7港仙的中期息，当时的派息比率为105%。考虑到销售下滑但成本结构有所改善的情况，该行对其2020及2021财年的盈利预期分别进行了削减，将目标价由1.5港元降至1.4港元。

为了应对当前的困境，莎莎正在整合其分店网络。这包括缩小店面面积以及在游客区域关闭部分门店。公司计划在未来一财年（截至明年3月底）关闭30家门店。管理层估计，虽然近月的暂时减租帮助有限，但关闭这些门店后能够节省约25%的租金。未来续租时，租金预计可再获得50%至60%的下调，这将使整体租金开支下降约35%至40%。野村预计这些行动将在2021财年产生明显的效果。

股市中的风云变幻让人难以预测，莎莎国际目前正面临一系列的挑战。通过积极的策略调整和改革，公司正试图稳住阵脚并寻求新的发展机遇。市场投资者需保持关注，以洞察其未来的发展轨迹。