大和：中国光大国际降至持有评级 升目标价至4.5港元

大和发布最新报告，针对中国光大国际（股票代码：00257）的投资评级进行了调整。原先持有的“跑赢大市”评级被调整为“持有”。值得一提的是，该集团的目标价得到了上调，从4.3港元升至4.5港元。这一决策是基于最新的项目进度，对该集团今年至2022年的每股盈利预期进行了提升，调整范围在1%至5%之间。

尽管中国光大国际的股价自今年3月19日低位已经反弹了20%，展现出强劲的复苏势头，但大和对于该集团的现金流风险依然持谨慎态度。预计该集团将维持重资产模式，这意味着资本支出沉重，负债比率上升，自由现金流可能出现负数。在此背景下，现金流风险仍是值得关注的问题。

在深入分析后，大和预测中国光大国际未来几年的实际资本开支将有所增加，预计每年将达到210亿至260亿港元。该集团的负债比率也将从去年的91%上升，预计在2020-2022年间将在114%至144%之间波动。

值得注意的是，报告还提到了内地垃圾及生物质发电领域的未来电价政策尚未明朗，现有项目还可能面临补贴收款延迟的风险。中国光大国际在这一领域的发展也将受到相关政策的影响。

虽然中国光大国际的股价有所回升，且业务发展前景看好，但投资者在做出决策时仍需全面考虑该集团的财务状况、现金流风险以及政策因素。大和的报告为投资者提供了一个全面的分析视角，有助于做出更为明智的投资决策。