下调华润电力目标价至14.1港元 维持增持评级

大摩对华润电力（00836）的投资评级进行了调整，将目标价从原先的15.4港元小幅下调至14.1港元，但仍维持“增持”的积极态度。这一调整基于华润电力近期第一季度的表现以及最新的运营数据。

经过深入分析，大摩对华润电力在2020-2022年的每股盈利预测进行了相应调整，具体下调了7.4%、3.4%、5.8%。尽管如此，我们依然预期华润电力在接下来几年里将展现出强劲的增长势头。预计其全年纯利将同比上升30.9%、16.4%、5.0%，显示出公司的强劲盈利能力和良好的发展前景。

大摩看好华润电力的发展前景，认为其在煤炭价格下跌的背景下，表现将优于同行业其他风力发电企业。由于华润电力在能源行业的领先地位以及有效的成本控制，其市盈率及市账率将处于行业的较低水平。虽然该公司决定取消派息保证政策，但由于其预期营运表现依然强劲，其派息比率仍将保持在40%。

大摩对华润电力的长期价值保持信心，认为其是一家具有高增长潜力和良好盈利能力的公司。投资者对于这样的企业值得持续关注，并在适当的时机进行投资。