下调恒生银行目标价至105港元 维持减持评级

近期，摩根士丹利对恒生银行（股票代码：00011）进行了深度评估，对其前景持谨慎态度。研究报告指出，恒生银行原先被看好的上半年税后净利润表现并未如期而至，引发了市场对这家银行的关注。

摩根士丹利将恒生银行目标价由原先的110港元下调至105港元。评级方面，依然维持“减持”的判断。这一下调动作基于多方面的考量：首先是净息差、手续费收入及保险销售收入的预期未能实现，这些关键领域的收入未能达到预期水平；信贷损失超出预期，这也是影响恒生银行表现的重要因素之一。公司物业价值的估值也出现缩水迹象，这无疑增加了市场对恒生银行未来发展的不确定性。

值得关注的是，恒生银行第二次中期股息也减少至0.8元，显示出公司的盈利压力和市场前景的隐忧。股本回报率降至10.7%，虽然大摩预期未来一段时间内股本回报率能维持在10%至11%的水平，但这仍不足以抵消市场对于恒生银行未来的担忧情绪。

在此背景下，摩根士丹利对恒生银行的前景持谨慎态度，将其目标价下调至105港元，并维持原有的“减持”评级。投资者在考虑投资恒生银行时，应充分评估其风险及未来发展前景，以做出明智的投资决策。这样的判断，无疑为投资者提供了一个重要参考，值得市场各方密切关注。