国君(香港)：中国黄金国际升至中性评级 目标价11.3港元

公司三季度业绩表现亮眼，远超预期。这一显著成果主要得益于金属价格的上涨以及矿产量的增加。公司收入同比增长了惊人的20.8%，达到了5.982亿美元，净利润更是达到了0.575亿美元。

在金价和铜价的预测上，我们进行了上调假设。我们认为，黄金价格将受益于宽松的货币政策和投资者对避险资产的需求，预计2020年黄金的年度均价将在1，750-1，800美元/盎司之间波动。我们预测铜价也将保持强劲，预计2020年年度铜均价将在5，300-5，800美元/吨之间。

在矿产品产量方面，我们也上调了假设。公司预计2020年将生产235，000盎司的矿产金和75，000吨的矿产铜。实际上，公司在2020年前三季度已经生产了约181，671盎司的矿产金和59，317吨的矿产铜，这一成绩已经超过了原计划的85.7%和90.2%。

基于以上分析，我们将公司的目标价上调至11.3港元，并将其评级从“谨慎”上调至“中性”。这表明我们对公司的长期前景持有乐观态度，并认为其在未来一段时间内将保持稳定的股价表现。这家公司正处在一个非常有利的地位，值得投资者密切关注。