中金：中国电信升至跑赢行业评级 目标价3.2港元

中金公司最近发布了一份研究报告，对中电信（股票代码：00728）的前景给出了积极评价。报告中，中金将中电信的评级从“中性”提升至“跑赢行业”，给出了高达3.2港元的目标价。这一决定基于他们对中电信今年股息回报的预测，预计达到4.5厘，同时考虑到企业价值与EBITDA的比值约为1.8倍。

电信行业的发展正在迎来重要的转折点，该行预测，随着内地移动互联网行业的日益成熟，电信政策的不利因素将逐渐减弱。市场关注的焦点可能会从单纯追求用户市场份额，转向如何提高用户价值。在这个过程中，中电信有望受益于这一趋势。

中金公司进一步预测，今年内地电信运营商的资本支出将保持稳定的增长，而5G投资周期的高峰可能出现在2021年至2022年。中电信与中国联通（股票代码：00762）共同建设和共享5G网络，这一策略有助于优化资本支出。基于这些预测，中金上调了对中电信今明两年收入的预测，分别提高了2.3%和5.3%。

展望未来，该行预计中电信在2020年至2022年的纯利将会稳步上升。具体来说，他们预计中电信在2020年至2022年的纯利分别为213.06亿、223.97亿和248.31亿人民币。与2019年的纯利相比，这些数字分别代表着3.8%、5.1%和10.9%的增长。相较于上年纯利下滑的3.3%，这表明中电信正在逐步走出低谷，迎来新的增长期。