野村：中国人寿维持买入评级 目标价降至23.52港元

野村公司最近发布了一份关于国寿（股票代码：02628）的研究报告。报告显示，国寿在今年前三个季度的净利润较上年同期下滑了18%，但这一数据好于市场普遍预期。尽管在第三季度，其净资产相比去年年末增长了3.4%，但与上半年相比，增幅仅为0.4%，表现略显疲软。寿险业务的新业务价值（NBV）同比增长了2.7%，但在第三季度却出现了下降，降幅达到5%，这没有达到野村的预期。相较于其他上市公司两位数的下降幅度，国寿的表现仍然相对稳健。

疫情对国寿的线下销售活动带来了巨大挑战，这种影响一直持续到了第三季度。在代理人方面，与上半年相比，第三季度的代理人数减少了6.4%，与去年同期相比也呈现出下降趋势。尽管如此，这一趋势仍符合行业的整体状况。

考虑到以上因素，野村对公司未来的展望进行了调整。该行将2020年、2021年及2022年的NBV预测值分别削减了4.6%、3.2%和3.4%。预计这三年的NBV将实现同比增长，增长率分别为3.3%、9.5%和8.1%。对于盈利预期，该行对2020年至2022财年的盈利预期上调了13%、5.5%和4.6%。由于某些因素，该行对国寿的净资产预测在2020财年削减了1.8%。

在评估了这些因素后，野村将国寿的目标价从之前的23.95元下调至23.52元。尽管如此，该行依然维持对国寿的“买入”评级。因为尽管面临短期挑战，但长期来看，国寿仍具有强大的市场地位和增长潜力。疫情对行业的冲击是暂时的，随着疫情得到有效控制，其业务有望恢复增长。该公司在代理人数量和业务拓展方面仍有增长空间，有望在未来实现更好的业绩。