中金：升石四药(02005.HK)目标价至9.8港元 评级“推荐”

中金公司近期发布报告，对石四药集团的创新药前景充满信心。在与石四药管理层的交流中，明确提到了公司的产品结构有望迎来重大提升。这一积极预期主要基于其强大的非PVC软袋及直立式软袋生产能力以及对高端产品的成功推出。

在详细分析石四药的产品线时，中金公司指出，该公司在2018年第一季度实现了产品单价的进一步提升，并且在成本控制方面表现出色。具体来说，非PVC软袋、直立式软袋、塑料瓶和玻璃瓶的单价均有所上升，这一增长主要得益于其高质量产品所带来的议价能力提高，以及产品升级和原材料成本上升等因素。

中金公司进一步预测，石四药的高端产品收入有望增加。在大输液行业中，以销量统计，该公司的非PVC软袋及直立式软袋市场份额已达到40%以上，并有进一步提升的空间。预计在不久的将来，公司的产能将扩充至17.5亿袋/瓶，其中部分产能将用于手术室专用软袋和大容量输液生产。这些新的生产线预计在2019年投入使用，并开始为公司的净利润做出贡献。

基于以上分析，中金公司上调了石四药2018-2019年的每股盈利预测，现价为2018-2019年的市盈率。该行认为石四药将保持强劲增长动力，且其经营风险较同业小。中金公司维持对石四药的“推荐”评级，并上调其目标价10%至9.8港元。这意味着，投资者仍有18%的上行空间。

在股市表现方面，石四药集团目前股价为8.68港元，上涨了2.48%，当日成交额为5765.13万港元，最新总市值为261.62亿港元。这一表现反映出市场对石四药集团未来发展前景的乐观预期。石四药集团正在以其强大的生产能力和市场地位，展现出强劲的增长势头。