石药集团（1093.HK）三季度业绩点

【公司报告解析】

不久前，公司发布了其2020年三季度业绩报告，披露了令人瞩目的成绩。在2020年前三季度，公司共实现了销售收入和净利润分别为192.2亿元和35.2亿元，同比增长了惊人的14.6%和25.1%，这一表现基本符合预期。

公司的成药业务是其主要收入来源，占据了销售总额的81.7%。其中，神经系统用药销售收入达到59.9亿元，同比增长9.6%。尤其是核心产品恩必普，继续深入开拓基层市场，销售收入同比增长了高达32.1%，展现出强劲的增长势头。公司的抗肿瘤产品线也表现出色，主要产品销售收入同比增长超过35%，预计将随着产品进入集中采购或医保体系而继续保持高速增长。公司的心脑血管和呼吸系统疾病产品线也表现不俗。

公司的原料药业务则相对保持稳定。尽管维生素C业务收入有所下滑，但抗生素业务和其他业务的增长弥补了这一损失，整体保持了稳定的增长态势。

值得一提的是，公司的财务状况同样令人欣慰。其毛利率同比提升了4.3%，净利率也提升了1.6%。公司的研发投入大幅增长，研发费用同比增长了惊人的51.3%，显示出公司对研发的高度重视和长远的发展眼光。公司在研发储备方面也极为丰富，拥有众多在研新药和产品储备，为公司未来的发展提供了坚实的基础。公司还通过并购方式获取更多优质产品资源。未来两年内，数个重磅新药有望上市销售。

虽然公司的核心产品恩必普面临可能的降价风险或监管压力，但考虑到公司在研发和产品储备方面的优势以及整体稳定的财务状况，我们依然建议投资者长线逢低买入。公司的未来发展前景依然充满机遇和挑战。