股市加减法 却蕴含着丰富的哲理

    人们根据对大盘或个股的研判，相应就会做加仓或减仓的决定。加减法人人会做，只是基金的加减法特别引人注意。因为投资基金是深沪股市最重要的主力机构，他们的买卖行为，总会给我们一些启发。

　　就投资基金的总体而言，他们做加减法的步骤如下去年二季度减仓，去年三季度继续减仓，去年四季度加仓，今年一季度减仓。这4个季度，上证指数的收盘位置分别是1928点、1910点、2073点、2112点。尽管在每一个季度中，股指都是上下震荡，有时还剧烈震荡，针对这种震荡，基金做加减法的细节我们不清楚，粗线条的轮廓还是能够说明问题。有人曾经根据基金在1900点左右减仓，就判断沪指要跌到1700点，理由是主力机构出货后，没有10％的下跌空间，是不会重新进场的，结果基金却在1900点上方加仓。今年4月中旬，33家基金投资组合公告出来，又引起一部分投资者忧虑，唯恐春节后股市的持续下跌一幕在“五.一”后重演，结果节后第一周沪指的周收盘指数创出历史新高。越来越多的人意识到，不管如何看好后市，重仓的机构无力推高大盘，也不管如何看淡后市，轻仓的机构难以打压股指。

　　大盘如此，个股也一样。人们曾经青睐所有基金持重仓的股票，而且特别青睐重仓后继续加仓的股票。以为加法之后还会不断地做加法，不知道有加有减才能平衡。说远的，真空电子增发新股向投资基金配售部分可以上市流通后，基金非但没有减仓反而加仓。许多人误以为基金是看好真空电子的发展前景，准备长期投资，于是纷纷跟进，此时基金正好把仓位倒给散户。说近的，上一次基金投资组合公告显示，宝钢股份是基金加仓的品种。于是有人欢呼宝钢股份的上涨体现了基金的投资新理念。这次基金投资组合公告显示，基金减持了宝钢股份，而且把配售部分也减去了不少。人们恍然大悟，所谓的投资新理念只不过是操作老手法。

　　在连续做减法之后，做加法的概率会越来越高，同样在不断做加法之后，做减法的可能也会越来越大。这不仅仅是基金的加减法给我们的启示，也是股市加减法的实质内容，其看似简单，却蕴含着丰富的哲理。