电力行业：反周期特性凸显 荐多股

    近期煤价已出现下跌,由于国内外经济增速的放缓,电力板块的反周期特性将凸显。建议重点关注三类公司: （1）业绩对电价和煤价弹性较大的火电股,如华能国际、华电国际;（2）装机结构优良,成长性较好,也受益于电价调整和煤价下跌的优质蓝筹股,如国电电力、国投电力;（3）通过建设和收购方式,实现装机增长的,如宝新能源、ST 金马、粤电力A。（4）预期来水恢复,业绩转好的长江电力、桂冠电力、川投能源。

    全社会用电量累计同比增长11.7％。1~12月份,全国全社会累计用电量达到46928亿千瓦时,同比增长11.7％。其中:第一、二、三产业和居民用电累计增速分别为3.1％、12.3％、13.0％和10.2％。

    全国累计发电量同比增长11.7％。1~12月份全国累计发电量47217亿千瓦时,同比增长11.7％。其中:水电发电量6626亿千瓦时,同比下降3.5％;火电发电量38975亿千瓦时,同比增长14.1％;核电发电量874亿千瓦时,同比增长16.9％;风力发电量732亿千瓦时,同比增长48.2％。

    全部机组利用小时累计增加81小时。1~12月份全国全部机组平均利用小时为4731小时,比上年同期增长81小时,增长幅度为1.8％。其中,水电设备平均利用小时为3028小时,比去年同期减少376小时,火电设备平均利用小时为5294小时,比去年同期增长264小时。

    全国装机容量达10.56亿千瓦。截至12月底,全国全口径装机容量达到105576万千瓦,同比增长9.3％。其中:水电、火电、核电、风电装机容量分别达到23051、76546、1257、4505万千瓦,累计增速分别为6.7％、7.9％、16.2％、52.3％。

    煤价高位下跌,库存维持高位。1月16日秦皇岛5500大卡山西优混最高售价795元/吨,较上月同期下降35元/吨;石洞口二厂5500大卡电煤到厂价830元/吨,较上月下跌40元/吨。秦皇岛煤炭库存712.1万吨,仍维持高位,较上月同期基本持平。