医药生物：中长期看其未来成长的确定性和可持续性仍较强

    市场行情回顾:近5个交易日,医药生物板块上涨2.86%,沪深300上涨2.57%,板块涨跌幅跑赢指数,涨跌幅在申万28个一级行业中排名第21位。子板块方面,医药商业和医疗器械板块涨幅居前,分别上涨3.96%和3.22%。化学制药和中药板块涨幅相对略小。

    本周涨幅前三的个股分别为华东医药(+9.8%)、泰格医药(+9%)和柳州医药(+8.8%)。跌幅前三的分别为润达医疗(-14.7%)、信邦制药(-6.2%)和北大医药(-5.1%)。

    投资策略:上周市场出现了一定反弹,特别是创业板市场表现相对较好,但医药生物板块涨幅未能与家电、食品饮料板块以及计算机等板块一样位居涨幅榜前列,市场表现偏弱。目前虽然行业整体估值略高于食品饮料、家电等领涨的消费类龙头板块,并还受到整体业绩增速出现一定放缓和政策冲击的影响,但中长期看其未来成长的确定性和可持续性仍较强,且业绩增速也具备一定相对优势。从个股市场表现看,一些前期有一定跌幅的个股出现了一定反弹,部分白马股有较好表现。我们认为在市场信心仍显脆弱的背景下,无论是白马股还是成长股,对业绩的确定性以及与估值之间匹配度的权衡仍将是今年选股的主基调,建议可以适当关注前期上涨较少的二线龙头成长股,这些公司细分行业地位稳定,业绩增长确定性强,动态估值目前在30倍左右或低于30倍。近期CDE审批审评速度明显加快,建议关注优质仿制药和创新药企。个股建议关注中国医药、恒瑞医药、上海医药、华润双鹤、国药股份。

    风险提示:行业监管政策进一步收紧,超过市场预期;招标落地进度低于预期,对业绩产生负面影响;药品及耗材招标降价对业绩产生负面影响;市场整体特别是创业板出现系统性下跌,医药板块也可能面临回调的风险。（国开证券）