新周期论再受质疑 周期股走势大分化 未来何去何从？
近期发布的宏观数据，引发了机构对于宏观经济的高度关注，也使一度趋淡的有关中国经济周期的辩论再度升温。对于“新周期”一说，反对者称最新数据已证伪，支持者却认为短期扰动影响有限。不论最终结果如何，这场受到业内广泛关注的大辩论，注定还会持续下去。
新周期论再受质疑
九州证券全球首席经济学家邓海清上周末在其微信公众号上发布的文章，在机构圈内广泛传播，也再度引发了机构对于“周期之辩”的关注。
这篇名为《警惕以“新周期”之名投机炒作 毁掉供给侧改革的初心》的文章，从最新发布的宏观数据出发，对未来的中国经济周期提出了以下判断其一，本轮经济周期开始于2016年初，高点在2017年中。这一判断明显比不少机构的心理预期要早。其二，房地产销售、出口需求已经出现了“高点”，经济数据的表现会让“新周期论”证伪。其三，未来大类资产的格局是“商品大坑、股市结构市、债市走牛”，即商品市场的高价可能难以持续，股票市场存在结构性机会，而债市将迎来“先苦后甜”。
兴业研究同样认为，8月工业增加值增速超预期放缓，环保相关行业增加值下滑是主因，从需求端看，出口和消费需求已明显转弱。在总需求渐弱，总供给面临环保限产考验的情况下，会给经济运行带来压力。
各路研究机构围绕最新宏观数据，从不同角度进行解读，这也成为又一轮“周期之辩”的导火索。
周期走向的不同解读
从上周末到本周一，各家机构纷纷发布宏观周报和最新策略观点，无形中成了又一场关于“周期”的交锋。
“新周期论”的倡导者之一、方正证券首席经济学家任泽平，在最新的方正宏观周报中以《新周期事实胜于雄辩》为题重申其观点。
任泽平在文中表示，一些市场观察者仍然沉浸在对过去6年经济下行的悲观记忆中，“人性的思维是线性的，而周期是轮回的”。他强调，尽管市场关于“新周期”的讨论不休，从3000点争论到3400点，但其间消费、周期、金融和真成长板块轮动，走出了结构性牛市。
天风证券策略团队同样认为，8月经济数据对周期股造成了较大压力，但如果仔细拆解，就会发现需求的回落在可接受范围之内，供给侧限产的逻辑则不断被验证。
市场走势分化
周期之争辩声再起，反映在二级市场上，则是周期板块近期走势的大幅分化。
其中，以煤炭、钢铁为代表的资源股，在近期商品价格走弱的背景下，股价明显承压。以大连商品市场焦炭、焦煤主力合约为例，两个品种在最近短短4个交易日内快速下挫超过10%，直接拖累煤炭板块走势。，以龙头个股持续下挫为标志，钢铁板块在最近数日的表现也难言乐观。
另一方面，同样带有明显周期属性的房地产板块却异军突起，成为多头对抗资源股下挫的重要力量。
最新数据显示，8月房地产投资增速环比上升3个百分点至7.8%，房屋新开工增速环比反弹10.2个百分点至5.3%。而相关分析普遍认为，受益于行业集中度提升，龙头房企竞争优势明显，并且未来两年业绩有望稳健增长。
投资机构继续观察
对于手握真金白银的投资机构而言，“周期之辩”不仅只停留在理论层面，还会对其具体投资行为产生重大影响，，对这场辩论的结果颇为谨慎。
以宏观分析见长的私募机构星石投资，近期亦对宏观数据给出了判断“我们认为还需持续跟踪后面几个月的数据才能下结论，单月数据不足以判断整个经济的走势。”私募机构朱雀投资表示，尽管最新实体经济数据的确不及预期，但从CPI温和回升及对主流食品公司调研来看，市场对需求的看法，也开始从谨慎恢复到谨慎乐观，预计四季度农业、消费等板块面临较好的行业大环境。
【相关新闻】
茅台再探500元大关 消费股或迎“第二春”
在新能源车板块备受关注的，回调近一个多月的白酒板块再度崛起，贵州茅台昨日盘中触及500元。不少机构认为，往年三、四季度是大消费的旺季，下游需求端稳定增长，有望推动相关企业三季度业绩再创新高，大消费板块或迎来年内的“第二春”。
三季度业绩“预喜”成主流 周期股行情望持续
在价值投资理念回归的背景下，A股市场上重基本面的投资偏好盛行。得益于半年报优异的业绩表现，周期性行业个股今年以来备受市场资金青睐。，随着半年报落下帷幕，周期股的业绩持续性如何呢？
三因素助白酒股再站风口 二线龙头股成机构推荐重点
国泰君安证券表示，高端、次高端、中端白酒股行情轮动下，具有竞争优势边际改善预期，基本面向上趋势明确，叠加前期关注度较低、估值较低，中端龙头股有望得到增量资金青睐。建议增持古井贡酒、洋河股份，受益标的股口子窖。
“喝酒”行情频创新高 “吃药”行情何时到来？
A股市场素有“喝酒吃药”行情，那么，在白酒股大幅飙升的背景下，“吃药”行情表现如何？统计显示，今年以来申万医药生物指数逆市下跌0.15%。未来，“吃药”行情会到来吗？
【机构观点】
国泰君安周期降温消费接力 二线及细分领域龙头受宠
当下，伴随供给侧预期的充分兑现、人民币强势背景下的热钱流入、CPI上涨预期催化，市场下一阶段周期持续性预期下修，消费半年报业绩稳定性更强，消费接下来会相对占优，看好白酒、家电二线龙头，乳制品、家居、酒店、免税细分领域龙头。
兴证策略经济疲弱或影响周期股表现 中期继续抱紧龙头坚守绩优主线
经济数据连续两月低于预期，短期或影响周期股表现。整体上，市场仍处于一个相对安稳的窗口期，继续关注表现显著的电动汽车主题，临近10月，政策催化剂或更加密集，关注国企改革、债转股、“京津冀3.0”、“一带一路”等板块。中期，继续精选结构，抱紧龙头，坚守绩优主线。
模拟炒股软件
- 天地集团股票代码（天地伟业股票代码）
- 基金慎对“春季躁动”行情 重点关注低估值蓝筹
- 强势股首阴买入法图解（强势股急跌回调买入法）
- 救灾帐篷龙头股票（帐篷概念股）
- 私募股权二级市场投资（私募股权二级市场基金自贸区）
- 中科招商一单浮盈35亿 新三板PE大批项目排队上市
- 筹码理论根本没用（筹码分布看日线还是周线）
- 009085基金今天净值查询天天基金（华宝动力组合净值）
- 二倍做多白银ETF可以长期持有吗（白银做多和做空是什么意思）
- 豆粕期权行权时间规则（豆粕期权开仓限制）
- 股票增发和配股有什么区别
- 债券的兑付（债券违约后怎么兑付）
- 美股退市的公司有多少（美股私有化退市散户怎么办）
- 白银的涨跌（纸白银价格受什么因素影响）
- 调整中寻找中长线布局良机 基金关注国企改革概念
- 300999中签号（玉禾田中签号出炉）