星石投资总经理杨玲：私募的镀金时代

十年风华，星石投资与杨玲的私募之路

从朝气蓬勃的年轻时代一路走来，杨玲已在基金行业打拼十年有余。她与志趣相投的伙伴们共同创立了星石投资，见证了私募行业的崛起与壮大。近日，杨玲在国贸写字楼接受了记者的专访，分享了星石投资的成长经历和她对行业的深刻洞察。

星石投资，作为首批百亿私募之一，十年来规模由最初的1.5亿增长至今日的百亿级别。这十年，不仅是星石投资的发展壮大，也是整个私募行业的蜕变与成长。杨玲坦言，她们见证了行业从不足1万亿到如今的13万亿的壮大过程，也见证了行业从草莽走向规范的过程。

在这十年间，杨玲和星石投资始终坚守着一种信念：只有保持勤奋进取、稳健创新，才能在激烈的市场竞争中立足。她认为，私募行业的吸金效应会随着“人才大战”的加剧而增强，未来可能出现千亿级别的私募公司。行业的分化也将越来越明显，私募界的“漂亮50”也将应运而生。

杨玲，一个70后的投资女性，拥有标准投资人的利落与干练。她热爱学习，近期忙于校园招兵，扩充团队力量。她的短发修剪得越发年轻活泼，看起来充满活力。

谈及星石投资，杨玲充满骄傲。星石投资以二级市场投资为主，十年来不断调整产品布局，为投资者提供了经受市场考验的产品。星石的业绩超越了同期市场指数，获得了投资者的认可。

早年间，私募行业一直处于灰色地带，但星石等私募在金融危机中实现了正收益，帮助行业获得了资本市场的瞩目。2009年，星石与合作伙伴共同发型产品，首创私人银行代销证券私募基金模式，其产品还率先入选MSCI全球对冲基金指数，标志着中国大陆本土对冲基金走向世界。

合规是私募企业生存和做大的前提。杨玲认为，正是首批奔私派带来的规范经营的理念，才给当年的私募行业带来一线生机。星石等“公募派”私募在创立之初，借鉴了公募的优秀制度，注重合规风控部门的设立。

除了合规，勤奋进取、稳健创新是私募长青的关键。星石十年来坚持一个策略，投入超百亿规模的研究团队专注细分策略的研究，最终在同质化的时代脱颖而出。

目前，来自公募和券商等各类金融机构的人士纷纷进入私募领域。杨玲认为这是私募行业自始至终的浪潮，也是行业地位认可的体现。她认为私募对于怀揣投资才华和梦想的人来说是一个更好的舞台，私募的最大特点是股东、管理层和基金经理角色的合一，能自由体现基金经理的投资意志。

随着私募行业的竞争愈发激烈，资金募集渠道始终有限。杨玲认为未来私募行业的分化将成为必然，而星石投资将继续坚守合规、勤奋进取、稳健创新的理念，为投资者创造更多的价值。随着私募行业的竞争日益激烈，杨玲预测行业将迎来两大显著趋势。随着私募基金的投资能力逐渐获得市场资金的认可，行业的吸引力将不断增强，未来有望涌现出千亿级别的龙头企业。在客户端拥有优势的机构将更加注重专业分工和合作共赢，推动财富管理行业的持续发展。这些业绩稳定、风格独特的私募机构将成为银行保险等机构投资者的重要合作伙伴。

私募行业的差异化竞争也将越来越明显，如同私募界的“漂亮50”将会崛起。这一现象既受到资金马太效应的影响优秀的私募将越来越受市场追捧，也受到政策因素的推动。随着行业自律工作的加强，在“扶优限劣”的政策导向下，私募行业的竞争也将更加激烈，优胜劣汰的趋势愈发显著。

谈及星石的未来，杨玲强调公司将继续坚持专注投资的理念，致力于为广大投资者带来持续稳定的投资体验。星石将继续完善其唯一的投资策略，虽然从2013年到2017年6月份，在采用了新方法后，星石的复合回报率已经显著提升，但他们依然愿意用更长的时间来检验产品的表现，向投资者呈现一份满意的答卷。

星石还将持续打磨其投研体系。公司百余人中，近五十人专注于投研工作，占员工总数近一半，可见投研团队在星石的重要性。尽管拥有庞大的外部研究平台的支持，但星石的团队仍需不断提升自身的研究能力，全面覆盖市场，这样才能有效地筛选并应用外部的研究成果。杨玲表示，只有通过这样的方式，星石才能确保在竞争激烈的市场环境中保持领先地位。

星石对未来充满信心，将继续以专业的投资研究和优质的投资体验服务于广大投资者，共同开创私募行业的新篇章。