春光乍现还是触底反弹？基金经理普遍感叹港股难做！后市怎么走？

港股市场自去年年底以来逐渐回暖，这是否意味着春天的到来还是市场的暂时反弹？近期披露的众多港股基金的四季报为我们揭示了公募基金对港股市场的看法。尽管许多基金经理在报告中表达了对于港股市场的挑战，但他们仍然展现出相对乐观的态度，认为在经历了大幅度下跌之后，市场已经展现出低风险属性，反弹机会逐渐增加。

当谈及整体市场情况，2021年的港股市场可谓是高开低走。年初时，投资者们对港股的热情高涨，但到了年末，大部分投资者对港股的态度变得谨慎。众多港股基金出现了较大的回撤，使得基金经理们在四季报中感叹港股难做。其中，中欧丰泓沪港深的基金经理沈悦与罗佳明在四季报中描述了全年港股市场的跌宕起伏，并感叹道这是十分罕见的一年。

银华沪港深增长的基金经理周晶在四季报中详细分析了港股市场的风险，包括互联网反垄断、教育双减以及大型房企的信用危机等风险因素。他强调，若剔除沪深300中的碳中和与新能源标的，恒指的走势真实反映了国内经济的下行压力和流动性问题。

大成港股精选的基金经理柏杨在面对市场逆风时，进行了一些持仓调整。他在行业配置上保持了均衡，并更加注重价值类股票的长期运营安全性和现金流稳健性。他在选择成长类股票时，不仅关注近期的景气度，还特别注意其估值水平应合理。

值得一提的是，备受争议的互联网板块是市场的热点。随着反垄断等重点监管法案的落地，互联网板块持续下跌。在这一板块中，明星基金经理们的操作出现了巨大分歧。

以腾讯控股为例，一些明星基金如张坤的易方达蓝筹精选等对其进行了加仓，而同时也有众多基金对其进行了减持。类似的情况也发生在美团上。创金合信港股互联网的基金经理胡尧盛在季报中回顾了互联网遭遇的政策打压，并表示尽管利润端不理想，但公司的收入仍然维持较高的增速。他认为互联网的政策底已经出现，而在未来可能会是业绩的底部，股价会提前反应。他的基金已经在四季度进行了较大幅度的加仓。

虽然港股市场面临诸多挑战，但众多基金经理仍展现出相对乐观的态度。他们认为市场已经呈现出低风险属性，深跌反弹的机会将逐步增加。而在备受争议的互联网板块中，明星基金经理们的操作出现分歧，但这也为投资者提供了更多的投资选择。面对复杂的市场环境，投资者需要更加审慎地评估风险，做出明智的投资决策。港股前景展望：修复之旅即将开启

随着四季报的相继出炉，众多基金经理对港股未来的走势给出了积极的预期。他们普遍认为，2022年港股有望走出估值修复行情，投资者应以相对乐观的心态看待这一市场。

华安香港精选的基金经理翁启森在季报中详细阐述了其对港股的看法。从外部环境看，流动性拐点导致的风险资产回调行情中，基本面展现韧性的中资港股有望充当资金的避风港。从内部环境看，随着宏观政策环境的转暖，居民理财资金逐渐流入股市，港股作为估值洼地，吸引资金流入的概率加大。短期内，由于美元流动性的边际收缩和经济增长的下行，成长股可能跑赢价值股。他对光伏新能源等业绩确定性强的成长股以及受益于保增长政策的基建和新基建类股持乐观态度。

银华港股通精选的基金经理程则强调了港股与A股市场的差异。他认为，由于资金属性和交易环境的不同，港股市场相对于A股市场的折价会长期存在。但仅看当前港股的估值水平，相对于其自身历史水平已降至低点，因此应对港股2022年的收益预期保持信心。

大成港股精选的基金经理柏杨则指出，分化可能仍是明年一季度港股的主题，自下而上的选股至关重要。他强调，单一维度的投资决策可能不足够支持决策，因此他们的策略是注重防御与精选进攻品种相结合。柏杨更倾向于关注估值合理、运营永续性不被质疑、未来盈利好转确定性高的品种。这类品种不仅在熊市抗跌，在市场复苏前期也能展现出强大的表现。

基金经理们对港股的未来持有积极态度。他们认为，在内外因素的共同推动下，港股有望走出估值修复行情。虽然市场可能出现分化，但自下而上的选股策略以及关注估值合理、运营稳定的品种仍是关键。对于投资者而言，保持相对乐观的心态，同时关注市场动态，将是他们在这一修复之旅中的关键。 （文章来源：券商中国）