君实生物连续三年无产品面世净利亏 壕送转疑降股价捞金

【君实生物连续三年无产品面世，持续亏损引发关注】

近日，君实生物的高调“壕送转”分配方案引起业内热议。作为一家在新三板上市的公司，君实生物已经连续三年未能推出实际产品，且连续亏损。在此背景下，其推出的“壕送转”方案引发人们对其真实目的的质疑。长江商报记者深入调查后发现，该公司的分配方案实质上是拆股融资，目的是为了增加股票流动性，引入更多投资者和资本金。

业内专家指出，君实生物的“高送转”方案并非真正的分红利好，而是利用高比例送转扩大股权，方便吸纳资金。这种操作在新三板市场上屡见不鲜，一些公司为了吸引投资者和增加股票流动性，会采取高比例送转的方案。这种方案的背后也存在一些风险和问题。高比例送转可能导致公司股权过度分散，不利于公司的稳定经营。连续亏损的公司进行高比例送转可能存在内幕交易和利益输送的嫌疑。投资者在参与这种高比例送转的股票交易时需要谨慎对待。

目前，新三板市场上已经有多家公司推出了类似的“壕送转”方案。君实生物的送转比例高达15倍，成为其中的佼佼者。这种高比例送转的浪潮背后也暴露出新三板市场的一些问题。一些公司通过高比例送转来圈钱和增加流动性，而不是真正为了改善公司的经营状况。新三板市场的股东结构也相对集中，大部分福利都被少数主要股东所享有。投资者在选择投资这类公司时需要仔细研究其财务状况和经营状况。

君实生物作为一家处于产品研发阶段的公司，尚未有拳头产品面世。其连续三年的亏损也引发了市场对该公司未来发展的担忧。在此背景下，该公司的“壕送转”方案更像是一种资本运作手段，而非真正的分红福利。投资者在选择投资该公司时需要谨慎对待风险和问题。“壕送转”方案的背后并非真正的利好消息而是复杂的资本运作和市场策略投资者需要保持警惕并谨慎对待这类投资机会。在新三板市场，股本小、价格高一直是困扰投资者的问题。近日，资深投资人周运南接受了长江商报记者的采访，深入了这一问题。他表示，针对新三板公司股本小、交易流通不便的情况，若放大股本，每股的市场价格会相应下降，从而方便投资者进入。

以君实生物为例，该公司在1月27日发布的股票发行报告中，股价高企，使得一些投资者难以承受。在采取“壕送转”方案后，其3月16日发布的认购公告显示，每股发行价显著降低，使得更多投资者能够参与认购，股份数量也大大增加。

罗党论教授也对此表示认同，他认为，“高送转”后，虽然实际持有的股权比例和公司实际价值不变，但股权可以被拆成更多份进行交易，从而引进更多的股东，扩大市场流动性。对于新三板公司来说，这种“拆股”的方式除了能带来市场流动性和降低投资者门槛外，还能引入更多的投资者和资本金。

近期，新三板公司频繁采取“高送转”扩张股本，这与即将推出的分层机制中的创新层公司股本不少于2000万元的门槛设置有关。君实生物通过吸收合并同类型公司并推出不同股价、股本和规模的发行融资方案，其超高比例的“高送转”被认为是其资本运作战略的一环。

尽管“壕送转”暂未带来利空，但专家提醒，公司、投资机构和散户都不能忽视其影响。在新三板市场尚未成熟到频繁扩股融资的程度，投资者应警惕市场风险，警惕被“忽悠”入套。在选择投资对象时，应关注公司业绩和未来预期本身，而不能仅将“高送转”作为选择标准。

新三板企业是否选择高送转以及比例如何，应根据企业的实际需求和实际能力进行。若无专业的投研能力和投资逻辑资本运作人士操作，新三板公司在实施“高送转”或融资方面需谨慎。投资者应多关注拥有较高的未分配利润或资本公积金的新三板企业，并警惕高比例“高送转”背后可能存在的内幕交易。由于新三板监管上存在盲区，这种高比例的“高送转”乱象尚未得到有效管理。

新三板市场的资本运作需要更加谨慎和理智。企业家和投资者都应保持冷静的态度，理性看待市场动态，避免盲目乐观或悲观。只有这样，新三板市场才能健康发展。