证监会再敲警钟 新三板公司被罚70%栽在信披不过关

新三板市场今年迎来了监管大年，证监会不断推出新的监管措施，以应对市场主体信息披露等违法违规行为。针对新三板挂牌企业最常见的信披问题，包括不及时、不完整、不准确和未披露等方面，监管层始终保持高压态势。

随着新三板市场的快速发展，挂牌企业数量不断增加，持续督导主办券商面临着巨大的压力。很多挂牌企业管理人员对新三板规定并不熟悉，导致信披违规成为了股转系统重点监管的对象。

具体来说，股转系统采取的监管措施涉及的信披问题主要包括四个方面。首先是信披不及时，有些公司在发生重大事件后未能及时履行信息披露义务，导致信息披露滞后。其次是信披不完整，一些公司在披露信息时存在遗漏，未能全面、完整地披露相关信息。再者是信披不准确，有些公司在披露信息时存在不准确的情况，甚至存在主观故意的误导性陈述。最后是未披露，一些公司对于重大事项未履行披露义务，尤其是那些可能对挂牌公司持续经营、股价变动产生重大影响的事项。

针对这些问题，股转系统采取了相应的监管措施，轻则约见谈话、提交书面承诺，重则出具警示函。对于性质恶劣的未披露行为，股转系统也绝不姑息，对涉及的企业和相关责任人进行严厉处罚。

值得一提的是，除了上述四个方面，新三板企业还容易出现其他信息披露问题。例如披露时间点不合理，过早或过晚都会影响到信息的及时性和有效性；披露渠道不规范，一些企业存在非正式渠道泄露信息的情况；披露信息不一致，年报数据前后矛盾、说明书与审计报告附注信息不一致等也会导致投资者产生困惑。

新三板市场的信息披露问题仍然存在不少挑战和难点。为了维护市场的健康发展，监管部门需要持续加强监管力度，加大对违法违规行为的处罚力度。也需要加强对挂牌企业管理人员的教育和培训，提高他们的合规意识和信息披露水平。只有这样，才能促进新三板市场的健康发展，保护投资者的合法权益。在监管的严峻环境下，信息披露问题成为了众多公司面临的重大挑战。一些因信息披露不当而被采取监管措施的公司，其问题并非单一，而是多种违规行为的叠加。

以聚融集团为例，该公司在挂牌后的2014年至2015年上半年，进行了多项对外投资、关联交易和关联担保。这些重要决策并未在2014年年报和2015年中报中得到准确、完整的披露，甚至未经审议。直到2015年11月，这些决策才得到补充审议和披露。聚融集团受到了股转系统的严厉警告，并责令其进行整改。该集团的实际控制人梁华国也因此遭受了一系列处罚，包括约见谈话、警示函、要求提交书面承诺，以及被暂停解除股票限售达12个月之久。

除了定期报告的披露问题，信披不当所涉及的具体内容中，最容易出错的是关联交易、重大诉讼以及对外担保等临时公告的披露。有些企业因为过于主动而造成了信披违规。例如，大树智能去年7月份发布的一季报审计报告就遭遇了这样的尴尬。虽然新三板的一季报、三季报属于自愿披露，但必须在规定的时间内进行，如错过这个时间，即使披露也会被视为违规。中润油和盖特佳也曾因此遭受过类似的困扰。

当公司被通知信披违规时，其董事会秘书可能会感到十分困惑和无奈。幸运的是，股转系统对于这类错误通常采取以教育为主的方式进行处理，如约见谈话等。在监管高压下，笔者强烈建议新三板公司在信息披露方面务必加倍小心，严格遵守相关规定，确保信息的准确、完整和及时披露，以避免不必要的麻烦和损失。毕竟，良好的信息披露是维护投资者利益、保障市场公平的重要一环。