浦银安盛基金：“一带一路”概念或将强势起航

【浦银安盛基金2月观点】短期市场格局重回震荡，一带一路合作前景展现新机遇

在刚过去的时间窗口内，尽管汇率稳定、货币政策略显宽松且宏观数据暂时处于真空状态，为股市提供了友好的环境，但市场表现并未达到预期。近期央行上调了MLF、逆回购及SLF利率，并暂停公开市场操作，这虽被解读为货币政策的稳健中性并非加息周期的开始，实则是对年初银行放贷冲动的调控，意在推进金融机构去杠杆。由于实体经济受到市场利率和存贷款基准利率的影响，市场利率上升是否会对实体经济产生影响尚需时间观察，因此短期股市重回震荡格局。

在行业洞察方面，“一带一路”国际合作高峰论坛即将拉开帷幕，多国领导人的参与预示着此次论坛的重要性。围绕基础设施互联互通、经贸合作等核心议题，短期可关注受益于“一带一路”概念的建筑建材、电力、高铁等相关板块。随着论坛的推进，这些领域有望展现新的发展机遇。

从经济基本面来看，经济稳定发展的态势仍在持续。尽管某些数据如财新PMI、工业增加值等出现小幅波动，但整体上仍呈现出稳健的发展态势。我们也要注意到工业品价格的小幅下跌以及资金面的变化，包括杠杆资金的下降和非杠杆资金的流入等。这些因素都在一定程度上影响着市场的走势。

在流动性方面，资金利率呈现先下后上的走势。尽管隔夜和七天回购利率有所上升，但整体上仍保持在相对稳定的区间内。海外资金的流入情况也值得关注。我们不能忽视外汇储备连续六个月下降的情况，这可能会对市场产生一定影响。

在政策面上，货币政策趋紧的态度已经明确。央行通过调整公开市场操作、MLF利率等手段，向市场传递了这一信号。财政政策也面临着收入下行的压力，这可能会在一定程度上抑制支出。这些因素都可能对市场产生影响，需要我们密切关注。

在海外市场方面，美国的债务上限问题以及澳洲的利率决议都值得关注。这两个***都可能对市场产生影响，特别是在全球经济一体化的背景下。费城联储***的言论也为我们提供了关于美国货币政策走向的线索。

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