基金整体降仓 震荡市追逐蓝筹股

【基金策略调整：蓝筹股成市场焦点】

随着公募基金三季度数据的陆续公布，市场呈现出一幅全新的画面。整体来看，基金正在降低仓位，这在震荡的市场环境下成为了一种策略性选择。前海开源基金首席经济学家杨德龙指出，未来投机资金可能会从房地产流向股市，而蓝筹股的投资机会可能会更大。

【市场概况与基金策略调整】

进入三季度，市场在延续上涨态势后一直处于横盘震荡状态。在国庆节前夕，市场成交异常清淡。在此背景下，基金进行了策略性调整，选择降低仓位以规避风险。尤其是混合型基金，股票仓位由二季度末的60.34%下降至54.81%，表现出较为明显的降仓趋势。

【基金操作手法分析】

从基金操作手法来看，股票型基金要求仓位在80%-95%之间，因此增减幅度相对有限。而混合型基金则更加灵活，加减仓幅度更广。部分基金经理在震荡市场中的操作手法相当激进。例如华泰柏瑞的基金经理方纬，擅长利用风格切换和仓位控制来运作基金。也有一些基金因大额申赎被动影响仓位。

值得一提的是，灵活型基金充分发挥了其灵活的仓位优势。在混合型基金加减仓前5位中，灵活型基金占据9席，加仓幅度超过90%。但这也同样是一把双刃剑，对于择时优秀的基金经理能充分利用仓位控制规避风险，而对于择时能力一般的基金经理，一旦控制不好仓位，可能会两头损失。

【基金追逐蓝筹股】

综合三季度基金投资情况来看，蓝筹股受到公募基金的青睐。根据凯石金融产品研究中心的统计，主动股混基金中持有的蓝筹股数量增多。这些蓝筹股大多属于消费、家电等具有业绩支撑的行业。在持有市值方面，蓝筹股同样受到机构的青睐。对比一季度和二季度持股总市值排名前10的股票，有8只是重合的蓝筹股。这一现象显示出机构对蓝筹股的持续看好。

公募基金在震荡市场中展现出较高的灵活性，通过调整仓位来应对市场变化。蓝筹股作为具有稳定业绩支撑的投资标的，受到了基金经理的广泛关注。未来，市场可能会出现更多的投资机会，但投资者仍需保持谨慎态度，关注市场动态和基金经理的运作策略。位列持股总市值前十的，无一不是业绩稳健的蓝筹股，它们分布在食品饮料、家电及医药等板块。在历经二季度以来的市场震荡格局后，到了2016年的三季度，市场风险偏好持续低迷，投资者纷纷转向有坚实业绩支撑的低估值蓝筹股，成长股则暂时被搁置一旁。

市场策略方面，中欧基金依然坚守前期的观点。如果市场指数能够成功在3100点站稳脚跟，那么我们有理由相信，在即将到来的11月末之前，市场仍有向上突破的可能。在此背景下，我们建议投资者在基金配置上采取稳健策略，将股债比例维持在6:4左右。到了11月末，考虑到市场可能出现的不确定性，投资者可考虑开始降低权益类资产的配置比例。

凯石金融产品研究中心则主张配置均衡。在选择基金产品时，他们建议投资者既要关注那些能从财政政策加码中受益，又具有防御特性的基金，如国企改革主题基金等。这些基金偏向价值风格，偏好基建、环保、公用事业等领域。投资者还可以考虑那些选股能力强、注重估值的偏消费类基金。这样的配置既能抵御市场波动，又能抓住投资机会，实现资产的稳健增长。

总体来说，市场虽然存在不确定性，但机会与挑战并存。投资者应坚持稳健的投资策略，精选优质基金，以实现投资回报的最大化。