量化基金近半年业绩领跑 近半年部分基金均收益31.17%

金牛理财网报道，宫曼琳统计显示，截至2016年11月18日，主动股混型基金中的量化基金表现抢眼。在前不久公布的近半年收益排行榜中，前20名中有8只量化基金，平均收益率高达31.17%，相较之下，同一时期的沪深300指数涨幅仅为11.39%。这一数据无疑彰显了量化基金的强大吸引力。

量化技术的起源可追溯到上世纪七十年代的美国股票市场。以詹姆斯西蒙斯和其创立的文艺复兴科技公司旗下的量化基金大奖章基金为例，其自1988年至2015年的平均年化收益率达到了惊人的35%，连续27年战胜了巴菲特管理的基金。西蒙斯的量化基金何以如此神奇？不同于巴菲特的价值投资依赖定性判断，西蒙斯运用数学模型进行系统化投资，通过不断优化的算法，从海量的市场数据中挖掘出隐藏在观测值之间的数学关系，以发现微小的获利机会并快速、大规模地套利。

简而言之，量化策略的运用依赖于电脑辅助人脑进行判断。这种策略的优势在于摒弃了人为情绪干扰，通过严格的计算机操作来执行，避免了基金经理个人偏好等因素的影响。量化策略覆盖范围更广，能够迅速扫描全市场数据，有效挖掘信息。

我国的第一只量化基金已经走过了12个年头。尽管初期发展缓慢，至2011年市场上仅有15只量化基金，但近两年量化基金的发展势头迅猛，仅2016年年初至今就成立了28只量化基金。目前市场上已有91只量化基金（不含指数型、增强指数型和QDII基金），从规模来看，三季度量化基金总规模已近800亿元。

业绩方面，量化基金的表现更是令人瞩目。近半年平均收益达到19.89%，同期全市场股混基金的平均收益率仅为10.37%。近五年量化基金的平均收益率更是高达112.36%，超越同期股混基金36.39个百分点。其中，长信量化先锋基金和大摩多因子策略基金的表现尤为出色，累计收益率均超过200%。量化基金在策略上也呈现出多样化，包括股票多头和股票多空策略，多因子量化选股策略、***驱动策略以及结合大数据、人工智能的技术建立的更智能的投资模型等。

具体到投资策略，近半年涨幅居前的10只基金中，有9只在招募说明书中提到了采用多因子量化选股模型。这些基金在筛选因子时不仅考虑成长、市场、估值等传统因子，还结合市场热点主题进行创新。例如泰达宏利改革动力基金就结合国企改革、并购重组等市场热点因子进行选股。也有一些基金采用多策略轮动的方式，如九泰久盛量化先锋基金就采用了多种策略并取得了显著的回报。

量化基金强调组合的均衡及分散配置，更适合在震荡市中进行长期投资。尽管都采用类似的投资策略，不同基金的表现却各有千秋。这主要与基金管理人的量化投资能力相关。目前，南方基金、九泰基金和摩根士丹利华鑫基金的量化投资能力备受关注。需要注意的是量化基金一般股票仓位较高，因此投资时仍应注意大类资产配置，分散投资以降低风险。宋埃米 HT004