华西证券：维持吉利汽车买入评级 领克品牌年销量创新高

华西证券近期发布的研究报告强调了吉利汽车在未来市场的潜力与发展趋势。据研究报告指出，吉利汽车在年初至年末的市场表现强劲，持续扩大市场份额，显示出强劲的业绩增长态势。这份报告还着重提到了吉利汽车的几个关键方面。

吉利汽车在销量方面取得了显著增长。其全年累计销量已达到惊人的数字，完成年度目标的逾八成。尤其是其新能源车型的销量表现更是亮眼，占整体销量的比例逐年上升。吉利汽车还积极拓展海外市场，出口销量同比增长近一半，显示出其强大的品牌影响力和市场竞争力。值得一提的是，吉利汽车在新能源及电气化领域持续投入，推出多款新车型，深受消费者喜爱。

吉利汽车在高端品牌领域也表现出色。其中，领克品牌已成为全球化的先锋代表之一，其在全球市场的表现堪称杰出。而极氪品牌也不甘示弱，其首款车型极氪001一经推出便受到市场热烈追捧，销量持续攀升。极氪与Mobileye的战略合作更是预示着未来在智能驾驶领域的巨大突破。

吉利汽车正步入科技4.0时代，电动智能成为其发展的助推器。在研发、供应链等方面与沃尔沃的合作让吉利汽车加速进军全球市场。吉利汽车在电动智能变革的大背景下开启全面架构造车的新征程，为用户带来更加优质的品牌体验。目前，公司正处于新品周期向上阶段，预计未来产品的价格、销量和利润都将有所提升。随着新能源领域的产品开发节奏加快，多款重磅新车即将投放市场，公司业绩有望进一步提升。投资者应关注吉利汽车的未来发展潜力与机遇。短期看，公司业绩修复弹性高；中长期看，电动智能变革为公司带来新的发展机遇。对于长期投资者而言，吉利汽车无疑是一个值得关注的投资目标。吉利汽车正在迈向更加辉煌的未来。为了全面反映公司的价值，我们采用了分部估值法来细致评估。关于极氪这个尚未盈利的部分，我们选择了P/S估值法。从预测的数据来看，我们预计极氪在2021年至2023年的收入将分别达到32亿、275亿和535亿元。参考同行业公司的估值，我们为极氪在2022年赋予了8倍的PS值，预计其目标市值将达到惊人的2200亿元。公司计划增持极氪的股权比例至58%，这意味着公司所持极氪的股权价值将达到惊人的1276亿元。

对于公司的原有业务，我们选择了P/E估值法进行评估。据预测，公司在2021年至2023年的归母净利润将分别达到83.5亿、149.2亿和185.1亿元。基于这一数据，我们给予其20倍的PE值，预计其目标市值将达到近年的新高 2984亿元。这两项业务的市值相加，总目标市值高达惊人的4260亿元。

这一数字不仅体现了公司业务的强大增长潜力，也反映了市场对公司的极高期待。极氪作为公司的新兴业务，虽然目前尚未盈利，但其强大的市场地位和未来的盈利预期已经被投资者所认可。而公司的传统业务也在稳步增长的展现出强大的盈利能力。这样的组合使得公司的整体市值前景极为乐观。对于投资者来说，这无疑是一个值得期待的投资机会。这样的公司在未来可能会持续展现出强大的增长势头，值得密切关注。