新三板低谷期：这是上市公司“买买买”的最好时刻！

2017年11月1日，一家上市公司重磅宣布，计划以实实在在的现金，全资收购咸亨股份，预估值高达7.35亿元。

咸亨股份，于2015年12月15日荣耀登陆新三板，如今身处创新层，备受瞩目。

翻开历史数据，我们发现这已经是2017年以来第102家上市公司宣布收购新三板挂牌公司的大手笔交易了。

截至11月1日，今年上市公司并购或参股新三板公司的案例已有146起，涉及资金超过640亿元。仿佛一场资本盛宴正在进行。

在这个新三板市场略显低迷的时刻，仿佛淘宝的商家们纷纷表示：“新三板股票大降价了，优质资产正在等你来淘！”确实，当前三板做市指数跌至千点附近，许多优质企业股票价值被低估。数据显示，截至今年十月末，已有四成做市公司股价跌破净资产。但令人欣喜的是，这些公司的业绩却呈现出增长趋势。市场虽然低迷，但机会与挑战并存。融资渠道依然通畅的上市公司们看到了这一机遇，开始积极寻找收购目标。

随着资本市场的深化发展，越来越多的上市公司选择通过并购新三板公司实现曲线上市。这种策略不仅为上市公司提供了更广阔的发展空间，也为新三板公司提供了对接资本市场的机会。新三板退市公司深装总就是一个典型的例子。这家公司通过“借壳”上市公司成功实现了A股曲线上市，展示了新三板公司与上市公司之间的并购潜力。

今年六月，ST云维公布了一项重大收购计划，计划购买深装总的大部分股权。交易完成后，ST云维的主营业务将转向公共建筑装饰工程和住宅装饰工程，这也正是深装总的核心业务。随着监管部门对“借壳”等曲线上市路径的收紧，这类收购案例的成功率逐渐降低。华图教育的多次“借壳”行动就是最好的例证。

尽管上市公司纷纷来到新三板市场“淘宝”，但真正成功的案例并不多见。统计数据显示，去年共有146起上市公司收购新三板挂牌公司的案例，其中成功案例仅有46起，占比不足三分之一。这些成功案例往往与公司的业务需求和战略布局紧密相连。

对于新三板挂牌公司来说，被上市公司收购并非一蹴而就的事情，需要做好失败的准备。卓影科技就是一个典型的例子。这家公司在被金亚科技看中后，经过长时间的谈判和监管部门的审查，最终未能成功被收购。类似的案例还有很多，这提醒新三板公司在被上市公司相中时，要保持冷静的头脑，避免在摘牌后陷入尴尬境地。

新三板公司和上市公司之间的并购活动日益频繁，但成功率并不理想。在这个过程中，新三板公司需要明确自身的价值定位，做好失败的准备。监管部门也需要继续加强对这类并购活动的监管，确保市场的公平和透明。