新三板挂牌企业数量超沪深总和，分层等政策亟需落地

上周，新三板市场迎来历史性的里程碑时刻挂牌企业数量突破2800家，甚至超越了沪深两市的总和。截至7月28日，新三板挂牌企业已达到惊人的2922家，正在逼近3000大关。新三板市场的整体流动性问题也逐渐浮出水面。昨日，新三板市场的成交额仅维持在4亿元左右，相较于上半年的日均6亿成交量，这一数字出现了显著下滑。

新三板的2837家公司已遍布全国31个省区市，涉及82个不同行业，展现出了多元化的市场格局。新三板已经成为科技型、成长型、创新型中小微企业的聚集地。

数据显示，今年上半年新三板企业的融资额超过亿元，相较2014年和2013年的132亿元和10亿元，呈现出爆炸式增长。

安信证券的分析师诸海滨表示，新三板挂牌企业数量的超越是一个新的起点，未来新三板可能会迎来分层、开放做市商制度、竞价交易等变革。尽管前路仍长，但充满了无限可能。

尽管新三板挂牌公司的数量已经超越沪深两市，但其总市值和总股本与A股仍有相当大的差距。有观点认为，新三板的流动性问题目前较为突出。

这一观点得到了数据的支持。从上周的交易情况来看，新三板的日均成交额近4亿，但有成交的仅有500家企业，仅占整体企业数量的17%左右。

东方证券的新三板做市业务负责人姚春潮认为，政策预期不明朗是流动性问题的一个重要原因。他指出，新三板市场并不缺乏资金，但大多数投资者仍在观望，因为当前的情况不足以支撑资金的顺利退出。

也有分析师认为新三板的流动性并没有问题。数据显示，新三板的换手率稳定在合理水平，全年换手率在72%，与美股和港股的换手率相比，处于一个非常正常的范围。

造成人们认为新三板流动性有问题的原因，可能是由于存在大量的僵尸股。对比不到4亿的成交量，超过A股挂牌企业数量的2000多家企业挂牌，可能给投资者一种错觉。但实际上，对于大多数优质股票而言，如九鼎投资和中搜网络等，在协议交易阶段就已经展现出高流动性。

九鼎投资和中搜网络是其中的佼佼者。在协议交易阶段，它们的成交额已经相当不俗。九鼎投资以其野蛮扩张的投资方式赢得了投资者的广泛认可。中搜网络则掌握了互联网核心技术，为企业用户提供基于云的移动互联网技术解决方案，并开发了个人用户移动互联网入口级产品中搜搜悦，是典型的移动互联网生态型公司。它们的成功交易从侧面证明了新三板的整体流动性并没有问题。

在此背景下，分析师认为，新三板目前亟待解决的问题是分层。应该将流动性好、高成长性及信息披露充分的股票分入顶层股，为投资者在二级市场投资创造更好的条件，也为新三板优质股的重新估值创造机会。这样不仅可以吸引更多投资者关注新三板市场，还可以为这些优质企业带来更多的发展机遇。