从7月摘牌数创单月新高 看新三板两极分化

在七月的尾声，新三板掀起了一股不小的波澜。伴随着90余家企业的摘牌，新三板单月摘牌数量创下了历史的高峰。此刻的新三板，仿佛正处于一个十字路口，挂牌企业数量从最高的11316家微降至11286家，出现了罕见的负增长。

市场交易的景象同样引人深思。在2017年上半年，有近7000只股票在新三板市场上静默无声，仅市场中那5%的龙头企业，集中了超过70%的成交量。这样的数据，无疑揭示了新三板市场的两极分化现象愈发严重。

回首过去，新三板曾是一片繁荣的景象。2016年全年，新三板新增挂牌企业高达5034家，月均新增420家。在短短一年后，2017年上半年的新增挂牌企业仅1151家，月均增长幅度锐减至192家，远低于去年同期水平。

面对这样的市场现状，啃哥张驰提出了自己的观点。他认为新三板目前面临着一系列的挑战：一方面是对信息披露的严格要求和对监管的加强；另一方面则是改善流动性的制度迟迟未能落地。在这种环境下，许多挂牌企业面临着越来越重的压力和监管，却无法享受到应有的制度差异优势，如更好的估值和流动性。市场上出现了退市潮，交易也愈发集中在那些最优质的企业上。

新三板的市场信心正在遭受严重打击。不仅是挂牌企业对新三板的信心缺失，投资者的信心也在逐渐流失。市场上一片惨淡，只有极少数企业能够吸引市场的目光和资金。许多企业的价格已经跌破了2016年的定增价。

与此A股IPO的速度却在不断加快。一边是冷清的新三板市场，一边是火爆的A股市场，资金和企业自然会在两者之间做出选择。新三板目前的状态可以说是必然的结果。张驰认为，这正是机会所在。市场的低迷和两极分化恰恰为投资者提供了低价优质资产的机会。只要政策到位推动，新三板市场便有可能瞬间腾飞。

投资新三板的本质在于企业质量。优质的资产终究会有其价值体现的一天。目前新三板市场所缺少的并非信心而是政策的推动。许多期待已久的政策如大宗交易平台、不连续竞价交易、降低投资者门槛、公募基金入市等仍然停留在预期之中而未落地这恰恰是市场低迷的根本原因。

考验新三板投资人的时刻已经到来。除了标的质量外投资新政的落地与否是最大的风险所在。张驰坚信新政迟早会落地而市场越低迷越是好时机进行布局只是这需要投资者拥有足够的耐心和勇气。新三板的最低谷也许已经来临但最光明的时刻也必将到来只是有多少企业和资金能够坚持到那一天呢？让我们拭目以待这个充满挑战与机遇的市场如何走向未来。