新三板“做市转协议”阵营悄然扩围

【新三板“做市转协议”阵营悄然扩围】随着新三板市场的不断发展，越来越多的挂牌公司开始关注交易方式的转变。从做市转让变更为协议转让的公司阵营正在逐渐扩大。

在创新层备战的热闹背后，一些公司却选择逆流而上，将交易方式从做市转向协议。这种“做市转协议”的现象引起了券商人士的关注。他们分析指出，这种转变将大幅降低股份流动性，目前看来，控制股权分散度、便于大宗转让以及备战转板是主要原因。

尽管“协议转做市”将是新三板市场的主流，但不容忽视的是，选择“做市转协议”的挂牌公司阵营也在同步扩大。这在新三板市场中形成了一股不可忽视的逆流。

在众多案例中，浙江挂牌公司捷昌驱动和米奥会展的决策引起了广泛关注。这两家公司均决定从做市转让变更为协议转让。特别是奇维科技，这家陕西挂牌公司的决策更是开创了新三板的先河。目前，这些公司的股票已经停牌或即将进行转变。

券商人士表示，协议转让可以看作是新三板挂牌公司交易的“初级阶段”，而做市商制度则是“高级阶段”。在做市商制度下，买卖双方的交易对手方不需要直接出现，只要有做市商愿意承担交易对手方即可达成交易。这种制度能够满足公众投资者的投资需求，维持市场的流动性。

在创新层方案中有关于做市商的硬性指标，但这并不是唯一的衡量尺度。营业收入、净利润等指标也可以为企业进入创新层提供支持。这使得一些挂牌公司在选择“做市转协议”时更有底气。以捷昌驱动为例，即便公司选择回归协议转让，也不妨碍其进入创新层的可能性。

业内推测，企业愿意回归协议转让也与控制股权分散度有关。在做市商制度下，投资者可以通过二级市场购买公司的做市股票，导致股东人数增加。这可能会增加一些公司在定向增发融资等过程中的环节，因此一些公司选择放弃一定的流动性优势。

“站在三板望主板”的现象也成为不少公司选择“逆势而动”的重要原因。许多公司希望通过IPO或换股等形式与主板市场对接。例如，奇维科技为了顺利实现换股，选择了将交易方式从做市转让变更为协议转让。这也解释了为什么一些公司愿意放弃做市交易的流动性优势，选择更为灵活的协议转让方式。这种策略的目的是为了更好地配合公司的长期发展计划和战略需求。

新三板市场的交易方式正在经历一场变革。虽然“协议转做市”仍是主流趋势，但“做市转协议”的阵营也在不断扩大。这既是公司战略选择的体现，也是新三板市场发展的必然结果。