新三板政策红利来了 别过度乐观

***发生在金秋的十月八日，资本市场迎来了一股新的热潮。据媒体报道，证监会正积极筹备推出一系列全面支持新三板的政策文件。市场观点纷纷认为，新三板将迎来政策红利的第二波高峰，甚至有乐观者称之为新三板发展史上的里程碑***。

对于这一消息，我们怀着期待与谨慎的态度进行解读。我们有必要考虑这个消息的可靠性。鉴于目前市场的流动性稍显疲软，投资者对新三板的未来走向略感迷茫，一个全面支持新三板的政策文件的发布无疑是给市场注入了一剂强心剂。全国股转公司隋强副总经理在之前的公开演讲中对市场规则和制度的完善做了详细陈述，这也为我们预见这一政策的发布时间窗口打开了一个可能的视角。早在五月，全国股转公司已经就业务规则评估公开征求意见，这意味着即将发布的政策文件很可能是在广泛吸纳各方意见的基础上精心制定的，而不仅仅局限于分层管理，更可能是一个全方位、多角度、立体式的政策体系。

那么，对于即将来临的政策红利，我们应该抱怎样的期待呢？我们认为政策红利的第二波开启已经板上钉钉，但市场预期不宜过高。新三板的暴涨可能性较小，因为政策的释放需要一个过程，而且今年的市场情况已经对政策红利的释放产生了一定的影响。尽管如此，我们依然看好新三板的长远发展。新三板作为全国最大的基础性证券市场的地位已经确立，其制度完善是一个渐进的过程。

至于具体的政策内容，我们期待市场分层的确定。隋强副总经理的发言也表明了这一点。我们期待更加重磅的政策如竞价交易、降低投资者门槛、公募基金入市以及做市商扩围等。这些政策的推出还存在一定的困难。例如，降低投资者门槛可能会与目前的市场环境产生冲突；竞价交易的推出需要市场环境的成熟；公募基金投资新三板的实现更是需要多方面的配合和努力。至于做市商扩围，虽然市场呼声很高，但在当前做市商制度不完善的情况下，其实际效果仍需观察。

我们对新三板的未来充满信心。证监会发文支持新三板，无论内容如何（这种可能性几乎不存在），都表明了重视新三板发展的态度。我们期待新三板能够继续担当起推动中国经济转型的重任，不断改革创新，为投资者提供更多的机会和价值。作为新三板研究领域的专家，我们将持续关注并研究新三板的发展动态，为市场改革建言献策，为制度建设贡献力量，为中小微企业成长引路，为投资者提供贴心服务。