众禄：震荡反复中前行 把握结构性机会

央行近期强调对金融市场和资产价格泡沫的严格防控，其监管策略展现出了强烈的穿透力。央行明确表示，防控金融风险是其工作的重中之重，决心要处理一批潜在的风险点，坚决遏制资产泡沫的产生。央行正在不断提高和改进其监管能力，以确保不会发生系统性金融风险。其强化穿透式监管的举措，旨在排查制度监管的漏洞，将金融风险在萌芽状态就予以扼杀，避免风险积累和暴露对金融市场的稳定运行造成冲击。

机构的预测报告显示，2月份的物价出现了明显的回落。特别是食品价格，从国家统计局公布的数据来看，主要食品价格在2月的前20天里，环比基本呈现下跌趋势。春节过后，非食品价格的涨幅也在逐渐收窄。随着春节假期的结束，CPI大概率会出现冲高回落的趋势，甚至有可能重返2下方。在年后生产活动逐渐恢复，重大基础设施建设项目开始落地，生产资料需求回升的推动下，全国主要生产资料市场价格整体依然呈现上升势头，PPI有望继续保持回升态势。

众禄研究中心观察到，市场风险偏好正在回升，推动了节后修复行情的发展。尽管资金对行情走向存在分歧，导致股指在上升过程中有所反复，但市场的运行轨迹仍然符合我们对市场中枢缓慢上移的判断。随着两会的召开，维稳预期升温可能会进一步推动行情向上演进，但投资者更关注的仍然是政策落地预期所带来的主题性投资机会。行情将继续以震荡盘升的方式展开，而结构性机会仍然是获取收益的主要来源。

对于稳健型投资者来说，继续坚持价值投资取向，自上而下选择投资标的。在选择投资标的时，仍应将低估值、大市值、高股息率作为重要指标。随着国企改革的加速推进，混改主题的机会也值得关注。而对于激进型投资者来说，可以积极把握市场结构性分化行情下的交易性机会。

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