恒生科技指数大调整接近尾声

随着市场焦虑症的消退，股市逐渐恢复了往日的稳定。投机氛围的减弱，让投资者得以更加关注公司本身的质地和未来的增长潜力。在这一背景下，科技股的分化也将愈演愈烈。那些在竞争环境中展现出韧性和持续增长态势的科技股将会受到投资者的青睐，而那些基本面疲弱的公司则可能会面临调整压力。

回顾2021年，港股市场的表现可谓一波三折。在资金的大量涌入下，科技股延续了去年的强劲势头，不少个股出现了脱离实际的急涨。这一态势成为了恒生科技指数大调整的背景。而触发这一调整的因素，正是美国债息的持续上升，引发了市场对通胀回归的担忧。这一阶段的股市波动，对于习惯于去年稳健升势的投资者来说，无疑是一次严峻的考验。

对于那些经历过金融海啸的人来说，这次的调整并不算太大的冲击。科技股在过去一年里已经给市场带来了丰厚的回报，对于中长期投资者而言，这已经足够令人满意。他们不会因为短期的市场波动而轻易改变对优质科技股的看法。只要这种对科技发展前景的乐观预期不变，科技股的调整就并不可怕。

再来看债息问题，美国10年期债息的波动是市场自身调节的结果，并非结构性问题，更不是通胀强势回归的征兆。由于新冠疫情的影响，联储局将利率压至零水平，并实施了无限量宽松政策，这引发了全球增长型股票的估值扩张。随着疫苗的成功推出，部分投资者开始重新关注利率和估值，资金流向周期、金融等传统行业。这一变化虽然对增长型和高估值的股票短期内不利，但对整体市场而言，却是十分有利的。

当经济从疫情中恢复，通胀出现一段强劲反弹是正常现象。在全球科技不断突破、人口老龄化持续以及经济复苏不均衡的背景下，全球通胀难以肆虐。这一观点得到了联储局***鲍威尔和财长耶伦的支持。的确，10年期债息可能会在一定范围内波动，但在1-2%的区间内波动是市场可以适应和承受的。

此次恒生科技指数的大调整，对于投资者而言，是一次典型的投资教育。在股市中持续获取高回报并不容易，也充满了风险。而股市的基本逻辑，如估值因素，更是不可忽视。只有保持冷静，坚守基本面，才是真正的投资之道。

相信随着科技股的调整逐渐接近尾声，那些受益于经济复苏和科技发展的优质股份将迎来并行上升的机会。投资者应更加关注公司的质地和增长潜力，摒弃过度投机的心态，以稳健的步伐在股市中前行。