明年市场并不乐观 基金看好两大领域品种（附股）

随着2017年新交易周期的临近，A股市场正面临一系列新的挑战与机遇。业界对于流动性收紧所带来的长期利率回升表示担忧，这确实给市场估值带来不小的压力。深入分析后，我们不难发现，市场并非只有悲观的一面。

长端利率回升的趋势无疑将对A股估值产生一定影响，主流资金可能会根据利率走势重新调整投资策略。业绩成长预期的不振也是影响市场的重要因素之一。在此背景下，估值坐标的下移速率可能会超出预期。但正如我们所观察到的，近期的国债逆回购利率大幅回升，资金利率回升已成为大概率事件。

虽然利率回升是影响股市的一个因素，但我们也不能忽视宏观经济变局和参与者态度的影响。在宏观经济领域，我们看到了许多积极乐观的信息。以硬件制造行业为例，华为等国内品牌的市场表现令人瞩目，汽车行业自主品牌的迅速崛起也反映了中国制造能力的显著提升。这些积极变化表明A股市场背后的经济基本面正在不断改善。

在资金方面，证金、汇金等机构的参与为市场带来了稳定的力量。险资的悄然崛起以及养老金即将入市，都将在未来为市场注入更多活力。这些资金的入场不仅提升了市场的买力，也为市场的稳定走势提供了有力支撑。

对于投资者而言，面对2017年的行情，不必过于悲观。市场可能在一个箱体内震荡，但箱体的重心有望较2016年上移。毕竟，无论是社会财富、资金买力还是宏观经济，2017年都将迎来新的发展机遇。细心的投资者从近期的一些政策言论中不难发现，“稳”字成为关键词。这预示着市场将在稳定中寻求发展，一旦险资加仓或养老金入市，A股市场有望出现上冲行情。

在投资选择上，建议投资者关注具有“积极变化”因子的个股。一类是业绩相对确定成长的领域，如旅游、医疗服务、非银金融等。随着经济增长带来的财富聚集，这些领域将受益于中产红利的增长。另一类是产业政策领域具有积极变化预期的品种，如混改、电力改革方向的配电网产业、PPP项目等。这些领域有望在未来迎来新的发展机遇。

A股市场在2017年将面临一系列挑战与机遇。投资者在关注市场变化的也要关注宏观经济和政策动向，以把握投资机会。在投资选择上，建议投资者关注具有“积极变化”因子的个股，以获取更好的投资回报。（柳苏源 HN091）