CPI和PPI双双上行 专家称明年货币政策仍有宽松必要

在最近的月份里，居民消费价格指数（CPI）和生产价格指数（PPI）双双呈现上升的态势，引起了广泛关注。据国家统计局公布的数据显示，11月份的CPI同比上涨2.3%，较上月上升了0.2个百分点，重新回到了年内的高点。PPI的涨幅更是令人惊讶，连续三个月实现了同比正增长，涨幅从上月1.2%攀升至3.3%，创下了近五年来的新高。

这一经济现象引起了专家学者的关注。北京大学经济研究所常务副所长苏剑在接受采访时表示，虽然11月份CPI的同比增速呈现温和上涨，但后期居民消费品价格可能出现大幅上涨的风险。他分析，这一趋势主要受到三个因素的影响。

由于2017年春节时间错位的影响，从12月份开始，CPI同比增速可能继续大幅上涨，食品价格将成为主要推动力量。随着极端天气的出现以及燃料价格的上涨，气温的降低对食品价格的影响将更加敏感，成品油价格的连续上调也进一步推动了食品价格的增长。PPI的传导效应也不容忽视，工业品价格的波动将通过影响非食品价格成本来影响CPI的同比增速。

值得注意的是，在CPI温和上涨的11月份PPI的上涨幅度却出现了骤增。苏剑指出，这一现象部分原因是受到去年低基数效应的推动。他预测，未来供给中性或稳中偏紧的可能性存在，而受城镇化影响，明年可能出现需求扩张的局面，特别是在投资方面。这些因素将导致价格上涨，与高基数效应形成对冲，预计工业品价格增速将保持平稳增长。

摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊则提出了不同的观点。他认为，虽然CPI和PPI同步上涨，但PPI的涨幅明显高于CPI，这说明物价上涨主要集中在上游行业，中下游行业由于终端需求不牢固，提价能力不足，正在承受和消化来自上游的成本压力。考虑到美联储加息带来的资本外流以及国内基础货币的萎缩，他预计央行明年的货币政策仍有维持相对宽松的必要。

面对复杂的经济形势，国家政策的调整将起到关键的作用。未来货币政策的变化将直接影响到物价、投资等多个方面的发展。我们期待着政策制定者能够做出明智的决策，以应对可能出现的挑战。我们也期待着专家学者们能够继续深入研究，为我们揭示经济发展的规律和趋势。