农银汇理许娅：现在是布局债市的好时机

许娅，农银汇理的美女债券基金经理，以其稳健的风格和果断的决策在投资界备受瞩目。她的投资逻辑清晰，思考过程严谨，对债券市场的洞察更是令人钦佩。近期，许娅指出，当前是布局债市的黄金时期，她计划发行一只定开债产品，坚定地认为此刻发行债券产品将迎来良好的市场反响。

许娅认为，从2016年末至2017年上半年，债券市场经历了一场大幅调整。从宏观经济角度看，目前各项经济数据表现强劲，制造业利润回升，内外需求回暖，为经济运行稳定性提供了支撑。流动性方面，央行一直维持中性偏紧的货币政策，尽管二季度金融监管加强影响了债券市场流动性，导致上半年债券市场波动，但债券市场流动性目前已逐步改善。央行通过公开市场操作和MLF等操作，为市场注入稳定资金，保障市场流动性稳定。

总体分析，许娅认为债市调整已告一段落。在经济平稳、流动性边际改善、外汇占款流出减少的背景下，债券市场可能面临长端震荡盘整，短端收益率下行。随着债券类资产收益率高位企稳，各项监管逐步落地，大量委外赎回进入尾声，这些因素已转为利好。目前收益率水平与经济基本面相适应，国际局势稳定，外部环境利于国内经济发展。

对于未来债券市场走势，许娅判断逐步企稳向好，目前是一个建仓布局的绝佳时机。她强调“票息为王”，认为经过半年的调整，短端债券票面利率相比去年有了大幅提升，而隔夜和7天资金成本却保持低位。除了长端利率债的波段收益外，信用债的持有期收益率也非常确定。她计划做一些久期在2年以内的信用债，以票息为主。

谈及发行定开债产品的初衷，许娅表示，相较于开放式债券基金，定开债产品能够运用更高的杠杆。她坦然面对挑战，希望在这个“好做”的时期发行一只虽然可能“难发”但具有潜力的产品。

许娅向投资者强调：“现在是债券市场较好的建仓期。”她认为，尽管普通投资者可能难以看到债市机会，但对专业投资者而言，现在是一个不可多得的投资时点。她指出，市场可能看似无望，但在这个时点布局未来可能会带来相当不错的收益。她的洞察和专业建议值得投资者深入思考和关注。