新三板投资的主力军投资“大户”放缓步伐

以天星资本为例，它在投资领域活跃于新三板市场，聚焦在互联网、清洁技术、IT以及生物医疗等领域。在2015年新三板市场开始崭露头角之际，天星资本迅速布局，成功投资超过四百家企业，其中绝大部分企业在新三板成功挂牌。据天星资本的官方网站数据显示，自2016年起，其投资的企业数量更是超过五百家，虽然投资增速较2015年有所放缓，但依然保持稳定的投资步伐。

一位熟悉市场的业内人士透露，包括天星资本在内的许多新三板投资巨头，在2016年都不同程度地减缓了投资步伐。究其原因，主要是受到市场大环境的影响，项目退出收益率下降，投资项目被套导致企业资金难以回笼。以行业巨头中科招商为例，其净利润同比大幅下降98.98%。与此方富资本的净利润同比减少89.95%，硅谷天堂的净利润同比减少超过50%。

这些机构在年报中均有提及，受资本市场整体状况影响，公司营业收入及利润同比出现大幅下滑。以硅谷天堂为例，他们归因于全球经济增长放缓，优质资产难寻且价格高昂。这些机构的大部分投资集中在pre-IPO项目。过去一年来，资本市场行情低迷，许多项目退出的收益率大幅下降，回笼资金减少，导致机构投资更加谨慎。特别是新三板项目，由于过去一年新三板行情不佳，部分资金被套牢，无法退出。

方富资本的年报指出，因新三板整体行情低迷等因素，导致公司直接投资业务中部分新三板股票公允价值变动受影响，2016年没有项目退出，收益分成减少，新设子公司的前期发展支出较高。数据显示，方富资本的营业总收入和净利润均较去年同期有大幅度下滑。

新鼎资本CEO张驰指出，2016年机构对新三板的整体投资热情较低，资金对新三板的投资相当谨慎。这与新三板政策尚未落地、市场前景不明朗有关。在这种不确定性较高的环境下，机构尤其是作为新三板投资主体的私募机构表现得更加明显。

天星资本以及与其类似的投资机构在新三板市场的投资行为受到了多方面的影响。从投资布局到收益状况，再到市场前景的预期，都在考验着这些机构的决策和应变能力。尽管如此，随着资本市场的不断变化和新政策的逐步落地，新三板市场依然蕴藏着无限机遇，值得这些机构持续关注和布局。