债券收益率快速下行格局正在改变 多家基金长短期看法现分歧

随着债券市场的微妙变化，基金公司的观点出现了分歧。传言央行将把表外理财纳入宏观审慎评估体系（MPA）考核，这一消息在业内引起了广泛关注。国债期货连续下跌，3个月国库定存利率回升，债券市场正在经历一场前所未有的转变。

德邦基金的债券基金经理韩庭博在接受证券时报记者采访时表示，他认为债券收益率快速下行的时期可能已经过去，未来将迎来一个平稳的收益率缓慢下行期。一些小型基金公司的固收投资总监却表达了不同的看法。他们认为，如果理财真的被纳入MPA考核，将对债市产生巨大的负面影响，市场将经历一场严峻的挑战。

鑫元基金分析认为，近期资金面持续偏紧，债券收益率下行过快导致市场情绪过于脆弱。商品期货及股票市场中周期品类的价格暴涨引发了市场对财政刺激预期的加码。这些因素共同作用，导致了国债期货的连续下跌。而最近两天，市场对经济的预期和对债市未来的不确定织在一起，投资者情绪出现波动。

海富通基金持有相似的观点。他们认为，长债利率的持续下行，特别是超长债的抢眼表现，已经引起了市场的广泛关注。随着资金面的紧张持续一段时间，投资者对资金面的担忧逐渐加剧。经济下行的压力仍然较大，债***期仍有机会，但短端利率波动可能会比较大，长端利率的波动也会相应加大。

对于将理财纳入MPA考核的传言，韩庭博表示担忧。他认为这对债市特别是低等级信用债将产生负面影响。今年以来，低等级信用债的信用利差不断走低，与企业经营基本面相背离。若传言成真，这部分买盘的主要力量理财派生出来的基金和资管类产品将受到较大的冲击。

在配置方面，海富通基金认为长利率债在投资方面的“性价比”较高。而韩庭博则采取了一种稳健的配置策略，将高评级、高流动性的债券作为主要配置对象。他认为，在当前的市场环境下，这是一种相对安全的投资策略。

债券市场的变化引发了基金公司的广泛讨论。虽然对未来市场的看法存在分歧，但基金公司都在密切关注市场动态，随时准备应对可能出现的挑战。在这个充满变数的市场环境中，投资者需要保持清醒的头脑，灵活应对各种变化。